项目八--企业收益分配.pptVIP

（二） 股票回购 1.股票回购及其法律规定 股票回购，是指上市公司出资将其发行的流通在外的股票以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种运作方式。 2.股票回购的动机 （1）现金股利的替代 （2）提高每股收益 （3）改变公司的资本结构 （4）传递公司的信息以稳定或提高公司的股份 （5）巩固既定控制权或转移公司控制权 （6）防止敌意收购 （7）满足认股权的行使 （8）满足企业兼并与收购的需要 3．股票回购的影响 （1）股票回购对上市公司的影响 第一，股票回购需要大量资金支付回购的成本，容易造成资金紧张，资金流动性降低，影响公司的后续发展 第二，公司进行股票回购，无异于股东退股和公司资本的减少，在一定程度上削弱了对债权人利益的保障。 第三，股票回购可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益。 第四，股票回购容易导致公司操纵股价。 3．股票回购的影响 （2）股票回购对股东的影响 股东对股票回购则具有可选择性，需要现金的股东可选择卖出股票，而不需要现金的股东则可以继续持有股票。 4．股票回购的方式 （1）公开市场回购 是指公司在股票的公开交易市场上以等同于任何潜在投资者的地位，按照公司股票当前市场价格回购股票。 （2）要约回购