建筑施工企业产业基金模式融资浅析.docx

建筑施工企业产业基金模式融资浅析张 犇（中国建设银行股份有限公司，北京 100033）【摘 要】 介绍产业基金概念，结合实际工程案例分析建筑施工企业如何利用产业基金进行工程建设项目的融 资，以及此种融资方式对企业带来的帮助及其优劣性。【关键词】建筑施工企；产业基金；融资中图分类号：F407.9文献标识码：A文章编号：1672-2442-（2014）11-0050-4Analysis of the industry fund financing mode in construction enterprisesZhang Ben(China Construction Bank, Beijing 100033)Abstract: This paper introduces the concept of the fund industry, combined with the practical engineering case analysis on how construction enterprises make use of the industry funds for construction project financing, and the mode of financing brings help for enterprises, and its advantages and disadvantages.Keywords: construction enterprises; industry fund; financing1. 引言建筑施工企业在工程建设市场中处于乙方 的位置，相对弱势，在承揽了重大的工程项目 后，为了顺利履行施工合同，完成工程项目的建 设，在工程施工建设的各个阶段，建筑施工企业 往往需要大量的资金支持，如何解决自身的融资 也就成了重要的问题。传统的融资支持多来自于 银行贷款，包括：用于生产经营周转的流动资金 贷款，用于项目专项建设的固定资产贷款。近年收稿日期：2014-09-25 作者简介：张犇，男，中国建设银行股份有限公司总行 集团客户部，业务经理，经济师，主要从事建设银行建 筑业集团客户的经营管理工作。来，随着融资渠道的丰富，出现了产业基金模式 融资以支持工程项目建设的情况，特别是对建筑 施工企业以投融资一体化建设方式承建的基础设 施项目（如：地铁、城市轨道交通），产业基金 的运用更是开创了一种全新的融资模式，是建筑 施工企业产融结合的创新。本文旨在对此种新型 融资模式做一简单介绍，并结合实际案例简要分 析其特点及效果。2. 产业基金概念传统意义上的产业基金又称产业投资基金， 一般是指投资人向具有高增长潜力的未上市企 业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发展成长后通过股 权转让实现资本增值。根据目标企业所处阶段的 不同，可以将产业基金分为早期基金、成长期基 金、重组基金等。本文所讲的建筑施工企业产业基金，特指 产业基金公司通过以发行产业基金募集资金的方 式，为建筑施工企业提供融资支持，帮助其承揽 工程项目，促进其经营发展；同时，当建筑施工 企业取得工程项目收益后，兑付产业基金，以投 资回报的形式反馈投资人。3. 建筑施工企业产业基金模式融资的方式按照产业基金募集资金计入项目公司会计报 表科目类型的不同，建筑施工企业产业基金模式 融资的方式可以划分为：融资计入股权、融资计 入债权、融资计入股权与债权。3.1 融资计入股权融资计入股权指的是，通过产业基金公司发 行基金产品募集到资金后，将资金以股权的方式 计入该项目公司，成为项目公司股本的一部分，并可置换出原项目公司股东的股权，类似于对公 司的股权置换或扩股增资。此种方式改变了原项 目公司的股权结构，为该项目发行的专项产业基 金成为项目公司的股东，募集资金成为项目公司 的自有资金。项目公司可将募集资金直接投放到 工程项目建设中使用，待项目完工结束且工程款 支付完毕后，再由项目公司回购产业基金入注的 股权，从而完成项目公司股权关系的变更，产业 基金退出项目公司股东。3.2 融资计入债权融资计入债权指的是，通过产业基金公司发 行基金产品募集到某项目的建设资金后，将资金 以债权的方式计入该项目公司，成为项目公司的 有息负债，类似于银行贷款。此种方式可根据项 目的工程建设进度、资金需求计划、合同付款时 间等，分期发行基金产品，募集建设资金，随使 用、随发行、随募集。各期产品的募集资金可匹 配甲方工程款支付进度实施兑付，从而形成募集 资金与工程款的滚动衔接，确保工程项目建设全 过程的资金支持。3.3 融资计入股权与债权融资计入股权与债权指的是，通过产业基金 公司发行不同阶段的基金产品募集资金，先行募 集股权部分，后行根据项目资金需