[经济学]第5章长期筹资方式xx.ppt

学习重点 掌握筹资的渠道、类型 掌握各种筹资方式的优缺点 熟悉股票发行、上市的基本知识 掌握可转换债券的特性 了解认股权证的相关知识 认股权证举例 举例来说：A公司发行以该公司股票为标的证券的权证，假定发行时股票市场价格为15元，发行公告书列举的发行条件如下： （1）发行日期：2005 年8月8日 （2）存续期间：6个月 （3）权证种类：欧式认购权证 （4）发行数量：50，000，000份 （5）发行价格：0.66元 （6）行权价格：18.00元 （7）行权期限：到期日 （8）行权结算方式：证券给付结算 （9）行权比例：1：1 上述条款告诉投资者由A公司发行的权证是一种股本认购权证，该权证每份权利金是0.66元，发行总额为5千万份，权证可以在六个月内买卖，但行权则必须在六个月后的到期日进行。如果到期时A公司股票市场价格为20元，高于权证的行权价18元，投资者可以18元/股的价格向发行人认购市价20元的A公司股票，每股净赚2元；如果到期时A公司股价为15元，低于行权价18元，投资者可以不行权，从而仅损失权利金0.66元/股。 日照CWB1 1.认股权证简称：日照CWB1 2.交易代码：580015 3.权证类别：认股权证，即标的证券发行人发行的认购权证 4.行权方式：欧式 5.行权简称：ES081202 6.行权代码：582015 7.标的证券代码：600017 8.标的证券简称：日照港 9.发行数量：6,160万份 10.发行方式： 每手日照港分离交易可转债的最终认购人可以同时获得发行人派发的70份认股权证. 11.行权比例：1:1，即一份认股权证可认购一股标的证券的Ａ股股票. 12.行权价格：14.25元／股，行权价格和行权比例的调整按照上海证券交易所的有关规定执行. 13.本次认股权证上市流通数量：6,160万份 14.结算方式：证券给付方式结算，即认股权证持有人行权时，应支付依行权价格及行权比例计算的价款，并获得相应数量的日照港无限售条件的Ａ 股股票 15.上市日期：2007年12月12日 16.权证存续期：2007年12月3日至2008年12月2日 17.行权期间：2008年11月19日至2008年12月2日中的交易日（行权期间权证停止交易） 18.上市地点：上海证券交易所（以下简称“上证所”） 19.登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 20.保荐人：安信证券股份有限公司 21.一级交易商： 申银万国证券股份有限公司、 国泰君安证券股份有限公司 课堂练习 单选 1、下列不属于投入资本优点的是（ ）。 A、能提高企业的资信和借款能力 B、可获取企业急需的先进设备和技术 C、与负债筹资相比财务风险小 D、资本成本低 2、将资金分为股权资金和债权资金两大类，其标志是（ ）。 A、资金的性质 B、资金使用时间的长短 C、资金的用途 D、资金的筹集方式 3、某企业按8%的年利率向银行借款100万元，银行要求保留20%作为补偿性余额，那么，该笔借款的实际利率为（ ）。 A、8% B、10% C、14% D、16% 多选 1、筹集权益资本的方式有（ ）。 A、投入资本 B、发行优先股 C、发行普通股 D、发行债券 2、对企业而言，发行普通股筹资的优点有（ ）。 A、可获取永久性使用的资本 B、没有固定的股利负担 C、筹资风险小 D、筹资成本低 3、相对发行股票筹资而言，发行债券筹资的优点有（ ）。 A、筹资成本低 B、筹资对象广、市场大 C、可得到财务杠杆利益 D、限制条件少 4、影响债券发行价格的主要因素有（ ）。 A、债券的票面金额 B、债券的期限 C、债券的票面利率 D、发行时的市场利率 * 缺点： （1）转股后将失去利率较低的好处； （2）债券持有人不愿转股时，将承受偿债压力； （3）若转股时股价高于转化价格，将遭受筹资损失； （4）回售条款的规定可能使发行公司遭受损失。 * 三、发行认股权证筹资 认股权证：是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。它赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。 1.认股权证的种类 （1）长期与短期的认股权证 （2）单独发行与附带发行的认股权证 （3）备兑认股权证与配股权证 * 2.认股权证的作用 为公司筹集额外的现金。 促进其他筹资方式的运用。 * 资金来源（长期） 公司外部 发行债券（