[经管营销]第五章营运资金管理.pptVIP

【多项选择题】企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（ ）。 A.企业销售水平的高低 B.企业临时举债能力的强弱 C.金融市场投资机会的多少 D.企业现金流量预测的可靠程度 【答案】BD 【解析】选项A是影响交易性需求现金持有额的因素，选项C是影响投机性需求现金持有额的因素。 三、目标现金余额的确定 （一）成本模型 成本模型强调的是：持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。模型考虑的现金持有成本包括如下项目： 1.机会成本 现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额而丧失的再投资收益。 2.管理成本 现金的管理成本，是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用。 3.短缺成本 现金的短缺成本是指在现金持有量不足，又无法及时通过有价证券变现加以补充的情况下给企业造成的损失。 最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本） 现金持有成本 机会成本 管理成本 短缺成本 与现金持有量的关系 正比例变动 无明显的比例关系 （固定成本） 反向变动 决策原则 最佳现金持有量是使上述三项成本之和最小的现金持有量。 （二）随机模型（米勒-奥尔模型） 随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。　　1.基本原理——两条控制线，一条回归线　　企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围