公司财务学金融市场课件参考.pptVIP

2.1 金融市场的概念 一、金融市场及其构成 （一）金融市场的含义 是指进行资金融通的场所，即资金双方通过运用 一定信用工具进行资金融通的市场。 （二）金融市场的构成因素 1、金融市场主体：市场参与者（需求者和供应者） 2、金融市场客体：金融工具 3、金融市场媒体 4、金融市场价格：利息率 金融工具的特点： （1）期限性（2）流动性（3）风险性（4）收益性 利率的种类 （1）按利率之间的变动关系：基准利率和套算利率 （2）按债权人取得的报酬情况：名义利率和实际利率 名义利率=实际利率+通货膨胀补偿率 （3）按利率在借贷期是否固定：固定利率和浮动利率 影响利率变动的因素主要有资金供给与需求之间 的关系、通货膨胀及国家宏观调控政策等。 二、金融市场的分类 （一）按融资期限划分： 1、短期金融市场（货币市场） 2、长期金融市场（资本市场） （二）按功能标准划分：发行市场、交易价格 （三）按金融市场交易对象划分：资金市场、外汇市场和黄金市场 （四）按地理范围划分：地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场 三、金融市场的功能 （一）融通资金 （二）优化资源配置 （三）分散与转移投资风险 （四）信息传递 （五）宏观调控 2.2 金融市场的运行 一、长期金融市场的运行 （一）股票市场 （二）长期债券市场 二、短期金融市场 （一）拆借市场 （二）票据市场 （三）大额定期存单市场 （四）短期债券市场 2.3 金融市场的有效性 一、有效市场的概念 有效市场假说（Efficient Market Hypothesis）主要市研究信息与证券价格之间的关系. 有效市场：证券价格充分反映全部可获得的信息，按照市场价格购买或者出售任何证券都只是零净现值交易。 有效市场的假设条件： （1）市场的投资者都是理性的，能对证券进行理性评价，并密切注意市场不断恰当地调整自己所拥有的证券； （2）信息的产生是随机的，而且它们在发布时间上不存在前后相关性，所有可利用的信息都可以无成本、迅速到达投资者手中； （3）资本市场是无摩擦的，即不存在交易成本。 二、信息存在的三种类型 1、历史信息 2、所有公开得到的信息 3、所有可知的信息 四、金融市场有效性的理论体系 （一）运作效率 1、流动性 2、低成本性 3、透明性 （二）信息效率 （三）资源配置效率 2.4 金融市场与企业理财 一、金融市场是企业投资和筹资的场所 二、金融市场增强现代企业的资产流动性 三、金融市场为企业理财提供相关信息 3.1 财务报表分析概述 一、基本财务报表 （一）资产负债表（Balance Sheet） 资产——按流动性大小排列 能在将来产生现金流入或减少现金流出的资源 负债——按到期日长短排列 企业承担的，能够以货币计量的，需要以资产或劳务承付的现实义务 权益——按永久程度的高低排列 指企业投资人对企业的资产应该享有多少权益 资产负债表能够反映企业财务发展状况的趋势。当然， 孤立的看一个时点数，也许反映的问题不够明显，但是如果 把几个时点数排列在一起，企业财务发展状况的趋势就很明 显了。 例如企业的应收账款，第1年是10万元，第2年是20万 元，第3年是30万元，第4年是40万元。 如果把这4年的时点数字排在一起，就很容易发现，这个 企业的应收账款呈逐年上升的趋势。应收账款逐年上升的趋 势表明： （1）或者销售环节没有管好应收款； （2）或者说明企业做好了，市场扩大了，相应的应收账 款也增加了。 （二）利润表（损益表）（Income Statement） 反映某一时期的经营成果——销售规模、成本与费用、盈利能力 重要变量： 例：某公司EBIT=100万，t=40% 若公司不负债，EBT=100，EAT=60，所得税为40 若公司负债200万(10%)，I=20，EBT= (100-20)=80，EAT=48，所得税32 公司少交所得税8万（I×t） （三） 现金流量表现金流量表是反映公司在一定时期内(如年度)现金流入和 现金流出的会计报表。 会计等式：现金净流量=现金流入量－现金流出量现金流量表中的现金是指资产负债表中的货币资金。它是 一个广义的概念，包括三个账户： ① 狭义的现金，就是库存现金；② 银行存款；③ 其它货币资金。现金流量表的理论基础--收付实现制 二、财务报表分析的含义 是指相关主体以财务报表及相关资料为依据和起点，采 用专门方法，系统地分析和评价企业的过去和现在的经营成 果、财务状况及其变动，据以帮助相关主体预测未来、改善 决策。 三、财务报表分析的方法 （一）比率分析法 利用财务报表中两项相关数值的比率来分析企