国际投资第二章_国际投资理论教材教学课件.pptVIP

第二章　国际投资理论 第一节 国际直接投资理论 一、垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theory） （一）垄断优势理论产生的背景 1960年，美国麻省理工学院的学者斯蒂芬·海默在他的博士论文《国内企业的国际经营：对外直接投资研究》中首先提出了以垄断优势来解释对外直接投资的理论。海默的垄断优势理论第一次论证了外国直接投资不同于一般意义上的金融资产投资，从开创了一外商直接投资为研究对象的新的研究领域。 （二）垄断优势理论的基本观点 该理论认为跨国公司所具有的垄断优势一般有以下几种： （1）技术优势 （2）资本筹集优势 （3）规模经济优势 （4）管理优势 （5）来自产品市场不完全的垄断优势 （三）对垄断优势理论的完善 （1）约翰逊于1970年发表了一篇题为《国际公司的效率与 福利意义》的论文，他提出了跨国公司的垄断优势来 自企业对知识产权资产使用的控制。 （2）凯夫斯于1871年发表了一篇题为《国际公司：对外投 资的产业经济学》的论文，他认为跨国公司的垄断优 势在于产品的差异性。 （3）尼克博克于1973年发表的一篇题为《寡占反应与跨国 公司》的论文，他认为战后美国企业对外直接投资由 寡占行业少数几家寡占公司在同一时期进行的，在这 种结构或市场中，每一个大企业的都占有举足轻重的 的地位，其中的任何一家企业的行为，都会影响其它 几家大企业。 （四）对垄断优势理论的评价 海默的垄断优势理论开创了国际直接投资的这一研究领域，还突破了从资本流动的角度来分析国际直接投资的分析模式，提出了生产要素市场的不完全竞争是导致对对外直接投资的根本原因。垄断优势理论为后来国际直接投资的研究和发展奠定了基础。 垄断优势理论的局限性在于它的研究基础是战后美国制造业少数具有资金和技术优势的部门的境外直接投资活动，他强调的是现有的技术和资金实力，探讨的问题不仅是局部的而且是静态的，它并没有深入研究企业如何才能具备垄断优势，因此该理论缺乏动态分析。此外，垄断优势理论还带有很强是绝对性，它特别强调拥有对外直接投资的进行者是少数寡头企业，但60年代以后，发达国家没有垄断优势的中小企业以及一些发展中国家的企业也开始对外进行直接投资，垄断优势理论对此显得束手无策。 二、内部化理论（The Theory of Internalization） （一）内部化理论产生的背景 内部化理论也称市场内部化理论，它是20世纪70年代以后西方跨国公司研究者为了建立所谓跨国公司一般理论所提出和形成的理论，它是解释对外直接投资动因的一种比较流行的理论。垄断优势最早可以追溯到20世纪30年代的内部化定理，1937年美国学者科斯（R·H·Coase）就在一篇题为《企业的性质》的论文中，就探讨了在市场交易中发生的交易成本问题，他把市场成本分为寻找和确定何时贸易价格的活动成本、确定合同签约人的责任成本、接受这种合同的风险成本和从事市场贸易所支付的交易成本。他认为企业的内部化组织则是一种低成本有效的生产联系方式，当企业的内部组织交易的成本低于通过市场交易的成本时，企业就会倾向于内部化交易。 （二）内部化理论的基本观点 内部化理论探讨的是在企业内部建立市场的过程，以企业的内部市场代替外部市场，从而解决由于市场不完整而带来的不能保证供需交换正常进行的问题。企业内部的转移价格起着润滑剂的作用，使内部市场能向外部市场一样有效地发挥作用。跨国化是企业内部化超越国界的表现，该理论从中间产品的性质与市场机制的矛盾中来论证内部化的必要性，这在一定程度上解释了企业通过直接投资可以取得内部优势，使交易成本最小化，从而保证跨国经营的优势。 （三）对内部化理论的评价 内部化理论解释了20世纪70年代跨国公司从事对外直接投资的动机，并从国际分工和企业生产的组织形式的角度来探讨跨国公司对外直接投资的决定因素。内部化是建立在交易成本基础之上的解决跨国公司形成动因的一种理论，它既是对科斯开创的企业理论的一种发展，同时也是西方国际直接投资理论研究的转折点。 内部化理论也显示出许多方面的缺陷。一是未能考虑在现存的世界经济结构中制约跨国公司发展各种因素尤其是非生产要素对跨国公司对外直接投资的巨大影响；二是忽略了对跨国公司这种典型的垄断组织行为特征的研究；三是没有对国际直接投资的地理分布和区域分布的原因作出分析；最后内部化理论忽略了市场竞争的不完全对投资的积极作用。 四、比较优势理论（The Theory of Compara