[财会考试]第三章 金融市场.docVIP

第九章 金融市场 第一节 金融市场概述 一、金融市场的含义、特征 1、含义 金融市场是以金融性商品（货币、资金、股票、债券、外汇、黄金等）为交易对象的各种融资活动的总称。它是市场经济中各种生产要素市场的核心和枢纽。 商品市场：生产资料市场、消费资料市场、产品市场。 劳务市场：劳动力市场、技术市场、文化市场、经理市场。 金融市场：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场。 2、金融市场与其它各种市场的关系 （1）联系： ①金融市场为商品市场现供交易的媒介，使商品交换能以顺利进行。 ②金融市场可以有力地推动商品市场的发展。 ③通过金融市场的带动和调节，使商品市场进行流动和组和，从而引起资源的重新配置。 （2）区别： ①交易场所的区别。 ②交易对象的特殊性。 金融市场的交易对象是金融商品，金融商品只有单一货币形态和单一的使用价值。其价值和使用价值有着不同的决定方式：使用价值为其所有者带来收益的功能，价值则具有多重的决定方式。 ③交易方式的特殊性。 一般商品的交易，遵循等价交换的原则。双方交易结束后，商品所有权发生转移。之后双方不再发生任何关系。而金融市场的交易是信用投资关系的建立和转移过程，交易完成后，信用双方、投融资双方的关系并未结束，还存在本息的偿付和收益分配等行为。可见，金融市场的交易作为卖买双方关系虽已结束，但作为信用或投资关系则还没有结束。商品所有权并未发生转移，发生转移的是资金使用权。 ④交易动机不同 一般商品交易的买者是为取得使用价值满足其消费，卖者是为了实现价值而取得货币。而金融市场的交易目的，卖者是为取得筹资已用的权利，买者则取得投融资利息、控股等权利，此外，还派生出保值、投机等种种动机。 二、金融市场的构成要素 1、金融市场的交易金融市场交易客体金融市场交易客体是指金融市场交易对象或交易标的物，亦即经常所说的金融工具。金融工具的种类繁多、内容复杂、具有不同的市场功能，根据其产生的基础不同可以分为基础性金融工具包括货币、票据、债券、股票等类型；衍生性金融工具包括远期合约、期货合约、互换合约及期权合约，它们是冲基础性金融工具派生出来的，其价值取决于作为标的物的资产价值。 契约型基金 单位型基金 基金型基金 ②根据投资目标可分为：收入型基金、成长型基金和平衡型基金。 ③根据地域不同可分为：国内基金、国家基金、区域基金和国际基金。 ④按投资对象可分为 ·股票基金：最原始、最基本的品种 ·债券基金 ·货币市场基金 ·专门基金 ·衍生基金和杠杆基金 ·对冲基金和套利基金 ·雨伞基金 ·基金中的基金 （4）特征 ①低成本的规模经营 ②低风险的分散投资 ③高效的专家管理 ④股务专业化 4、风险投资 20世纪90年代中国资本市场构建方略 20世纪90年代中国资本市场的构建主要是按照以下八个方面来展开的： 1、在空间上，采用的是“弓箭式”发展战略 具体来说就是：以东部沿海地区为弓，以长江沿线为箭，以北京、天津、郑州、武汉、长沙、广州、深圳等城市所组成的中轴线为弦，以上海为箭头，以武汉为箭、弦交叉点，以成都、重庆为箭尾。在这种思想的指导之下，20世纪90年代我国资本市场的空间布局呈现出以下特点：一是证券交易所向弓、箭地区倾斜。如90年代初期，我国毫不犹豫地把两个宝贵的证券交易所同时设置在东部地区。二是上市公司向弓、箭、弦地区倾斜。如在20世纪90年代，在沪、深两家证券交易所上市的上市公司中大约有50%来自于东部地区，大约有25%是属于沪、深两地的本地上市公司，西部十省、直辖市、自治区的上市公司仅占全国总数的17%；东部地区平均每个湛处、直辖市有上市公司60余家，而西部地区则只有20家；有60%以上的上市公司的注册地是在大城市和中心城市。三是股票市场筹资向弓、箭、弦地区倾斜。如20纪90年代，东部地区上市公司通过资本市场所筹集的资金总额达4000多亿元，而西部地区却只有500多亿元。四是证券公司向弓、箭、弦地区倾斜。按注册资本排序，全国十大券商全部在东部地区，而西部地区则榜上无名；有1/4的证券公司注册地在上海和深圳。五是证券投资基金向弓、箭、弦地区倾斜。证券投资基金管理公司的总部全部分布在弓、箭、弦地区。 2、在筹资主体上，以政府和金融机构为主，企业为辅；以基础产业、中央企业和重点企业为主，一般产业、地方企业和一般企业为辅 在上述指导思想的支配之下，我国资本市场筹资额度的安排表现出了两个明显的倾向性：一是在债券市场上优先安排政府和金融机构筹资而轻视企业筹资。如我国国债发行规模1999年达6000多亿元，金融债券发行规模达1360多亿元，而企业债券发行规模仅为420亿元。二是在股票市场上优先安排国家确定的1000家大中型国有企业，特别是优先安排其中的300家重点企业以及100家全国现代企业制度试点企业和52家试点企业集团上市筹资