【2018年最新整理】第七章营运资金管理.pptVIP

营运资金的含义 营运资金又称营运资本、循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债的差额，所以也称净营运资本。 营运资金特点 流动资产 流动负债 练习见P196 题7--2 例：长城企业的现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金200 000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利息率为10%，则；（1）最佳现金持有量为多少？（2）转换成本和持有成本各为多少？（3）最低现金管理成本为多少？（4）有价证券一年交易次数？（5）有价证券的交易间隔期为？ 练习见P196 题7--1 练习见P197 题7—4 【题7—4】 （1）收款平均间隔天数17天； （2）每日信用销售额20万元； （3）应收账款余额340万元； （4）应收账款机会成本34万元。 练习见P197 题7—5 【题7—5】 （1）甲方案增减利润额＝－50000×20％＝－10000（元），乙方案增减利润额＝＋80000×20％＝＋16000（元）； （2）甲方案：增加的机会成本＝－50000×60∕360×15％＝－1250（元）、增减的管理成本＝－300（元）、增减的坏账成本＝－50000×9％＝－4500（元），乙方案：增加的机会成本＝＋80000×75∕360×15％＝＋2500（元）、增减的管理成本＝＋500（元）、增减的坏账成本＝＋80000×12.5％＝＋10000（元）； （3）甲方案：（－10000）－（－1250）－（－300）－（－4500）＝－3950（元），乙方案：16000－2500－500－10000＝3000（元）； （4）应改变现行的信用标准，采用乙方案。 例：某企业每年耗用某种材料3600kg，该材料单位成本10元，单位存储成本为2元，一次订货成本25元。则：最佳订货量，每年最佳订货次数，与批量有关的总成本，最佳订货周期，经济订货量占用资金分别为多少？ 一、短期借款 1.短期借款的信用条件 信贷限额 周转信贷协定 补偿性余额 2.借款利息的支付方式 收款法 贴现法 加息法 周转信贷协定 例如，某周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了600万元，余额400万元，借款企业该年度就要向银行支付承诺费2万元（400×0.5%）。这是银行向企业提供此项贷款的一种附加条件 补偿性余额 例如，某企业按年利率8%向银行借款10万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额，那么企业实际可用的借款只有8.5[10×（1－15%）]万元，该项借款的实际利率则为：　　实际利率＝年利息／实际可用的借款额＝[（10×8%）/8.5]×100%＝9.4% 一、短期借款 1.短期借款的信用条件 信贷限额 周转信贷协定 补偿性余额 2.借款利息的支付方式 收款法 贴现法 加息法 贴现法 【例】某企业从银行贷款10000元，期限1年，年利率（即名义利率）为8%，利息额为800元。按照贴现法付息，企业实际可利用的贷款为9200元，该项贷款的实际利率为： 800/9200＝8.7%。 贴现法 贷款的实际利率高于名义利率，其计算为： 实际借款利率=利息费用/(借款金额-预扣利息费用) 实际借款利率=名义利率/（1-名义借款利率）×100% 例：某企业从银行以贴现的方式取得利率为8%的一年期借款100元，则其实际利率为： 实际利率=100×8%÷（100-100×8%）=8.7% 或者 实际利率=8%÷（1-8%）×100%=8.7% 加息法 银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法： 实际借款利率=借款利息费用/（借款总额÷2）×100% 加息法 【例】某企业借入（名义）年利率为12% 的贷款20000元，分12个月等额偿还本息。 实际利率＝（20000×12%）/（20000÷2）＝24%。 二、商业信用 1.应付账款 2.应付票据 3.预收账款 应付账款 1）应付账款的信用形式 免费信用 有代价信用 展期信用 2）应付账款的成本 应付账款的成本 应付账款的成本取决于信用期限和现金折扣 隐含利息成本= 现金折扣÷（1-现金折扣率）×360/（信用期-折扣期） 例：假设企业按“2/10,n/20”的信用条件购入货物一批，价值100万元，试计算该企业享受现金折扣的付款金额和放弃现金折扣的机会成本。 若该企业在折扣期内付款，则所付金额为： 100×（1-2%）=98万 若超过折扣期付款，则应付账款的机会成本为： 2%/(1-2%) ×360/(20-10)=73.47% 案例分析 恒丰公司是一个季节性很强、信用为AA级的大中型企业，每年一到生产经营旺季，企业就面临着产品供不应求，资金严重不足的问题，让公司领导和财务经理大伤脑筋。2002年，公司同