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第3章 债券分析 薛宏刚 xhg@mail.xjtu.edu.cn 2010年3月30日 第3.1节 固定收益证券 1.1 固定收益债券的定义 固定收益证券(fixed-income securities)是借方在特定的时间内按预先规定的时间和方式向证券持有者支付利息和本金所发行的证券，也称固定收益债券。债券的持有期一般比较长，持有者收入的现金流是固定的，其价值要随利率的波动而变化，因此具有利率风险。债券根据票面利率定期支付利息，有半年支付一次的(如美国)，一年支付一次的(如欧洲国家)，还有按季度支付的。 1.2 固定收益债券的基本要素 面值(par value，又称本金, principle) 到期日(maturity) 票面利率(coupon rate)，又称息票率 每年付息次数 1.3 固定收益债券的分类 依据付息方式的不同，分为： 固定息票债券(fixed-coupon bonds)：它定时按固定利率支付利息，并在到期日一次性支付本金(债券面值)。 零息债券(zero-coupon bonds)：它仅支付本金(债券面值)而不支付息票，销售价一般低于面值，它们的收益源于价格增值。又称折价债券。 浮动息票债券(floating-coupon bonds)又称浮动利率票据(floating-rate notes, FRN)：它定期