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医疗器械行业研究暨 迈瑞深度分析 2010年1月 王晨 Page 1 医疗器械行业发展梳理和特征归纳 行业标杆成长借鉴 迈瑞竞争能力和发展机会 1. 行业定义与分类：医械行业为医药工作的子行业，国内外结构比重存在显著差异 3 2. 行业需求 ：潜在需求与现实需求 4 — 中国卫生支出比重和政府卫生支出比重均处于较低水平 4 — 中国人均卫生费用显著低于世界水平，医疗设备支出占比基本持平 5 — 中国医疗保健支出比重随人均消费性支出增长而逐步增长，基本稳定在7% 6 —不考虑新增和升级需求，保守估计每年中国卫生机构医械需求量为462.7亿元 7 —基层医疗进行的新购设备和设备升级等新增需求，直接对医疗器械行业起到了拉动作用 8 3. 行业供给：高速增长下的收入与利润齐增 9 4. 行业预测：未来中国医械行业的复合增长率超过20% 以上 11 5. 行业监管：准入门槛高，并购重组是获得生产许可的重要方式 12 6. 行业机会：中美医疗体系改革是医疗器械行业发展的重要机遇，中低端医疗器械生产供应商获益更大 13 7. 行业结构：高端小批量、多品种、技术含量高；常规是大批量生产，但技术含量低 14 8. 行业特征：并购重组是进入快速成长期，医械企业的重要成长方式 15 9. 行业总结 16 Page 2 1行业定义及分类：医械行业作为医药工业的子行业，国际比重为50%，国内 不到10%，结构失衡现象有望在未来中国医械行业的高增长中扭转 医疗器械是医药工业的子行业，全球医械行业销售额已占医药工业50%比重，而中国不到10%。 医疗器械是指单独或者组合使用于人体的仪器、设备、器具、材料或者其他物品，包括所需要的软件； 其用于人体体表及体内的作用不是用药理学、免疫学或者代谢的手段获得，其使用旨在达到下列预期目的： • 对疾病的预防、诊断、治疗、监护、缓解； • 对损伤或者残疾的诊断、治疗、监护、缓解、补偿； • 对解剖或者生理过程的研究、替代、调节； • 妊娠控制。 2008年中国医药工业产值占比 卫生材料及医药用品 医疗器械分类 医疗仪器设备及器械 4.75% 化学原料药 22.34%