山东钢铁集团有限公司主体与相关债项2016年跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 山东钢铁集团有限公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】554 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 山东钢铁集团有限公司（以下简称“山钢集团” 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 或“公司”）主要从事钢材的生产与销售及相关非钢 债项信用 业务。评级结果反映了公司规模优势、区域优势仍然 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 明显，原材料采购渠道稳定以及拥有四家上市公司、 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 股权融资通畅等有利因素；同时也反映了 2015 年以 13 山钢MTN1 20 5 AAA AAA 来公司债务负担很重、面临一定集中偿付压力，营业 13 山钢MTN2 30 5 AAA AAA 总收入继续下降、净利润持续亏损以及面临较大的资 13山钢MTN003 20 3 AAA AAA 本支出压力等不利因素。 综合分析，大公对公司“13 山钢MTN1”、“13 山 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 钢 MTN2”、“13 山钢MTN003”信用等级维持AAA，主 项 目 2016.3 2015 2014 2013 体信用等级维持AAA，评级展望维持稳定。 总资产 2,530 2,496 1,994 1,849 有利因素 所有者权益 423 432 354 379 ·公司作为国内大型钢铁生产企业之一，仍具有较强 营业总收入 209 1,021 1,160 1,207 的产能规模优势； 营业收入 - 857 1,094 1,165 ·公司原材料采购渠道稳定，在建矿山建设的继续推 利润总额 -14.28 16.36 -3.54 -9.23 进，长期有利于公司产业链的完善； 经营性净现金流 -8.98 53.61 22.30 -42.94 ·作为国内产能最大且规格最全的H 型钢生产基地， 资产负债率（%） 83.29 82.69 82.23 79.50 公司保持明显的区域优势，市场占有率较高； 债务资本比率（%） 80.85 79.95 78.20 75.22 ·公司拥有四家上市公司，股权融资渠道比较畅通。 毛利率（%） 10.25 19.97 12.52 9.91 总资产报酬率（%） 0.10 2.70 2.81 2.12 不利因素 净资产收益率（%） -3.97 -1.35 -4.63 -4.93