2011新财富分析师峰会资料-纺织品服饰行业投资策略(第八届新财富).ppt

* 报喜鸟：增长不缺，催化充足——买入 质地、增长不缺。公司规模小、质地较好，其品牌、客户、存货管理在西装子行业优势突出。目前资金充足，后期外延扩张拉动业绩增长值得期待。 业绩存超预期可能。三季度业绩增幅超出预期，全年业绩也可能超预期 。 催化因素：管理层增持、年报可能高送配等催化。 预测10/11/12年EPS 0.85/1.10/1.40元预测，目标价38.50元（对应2011年35倍PE），“买入”评级。 * 搜于特：“时尚下乡”黑马，续写腾飞篇章 ——买入 休闲服饰运营商，三四线市场定位。 “潮流前线”品牌运营，专注于三四线市场，产品均价低于其他休闲品牌20%-30%。最新终端数量982家，规模小。 广阔空间任驰骋。伴随城镇化进程的推进，三、四线市场将成为行业未来增长的主力，该市场竞争压力较小、终端盈利能力更强 。 经营分析：瑕不掩瑜，续写腾飞。在三四线市场，公司“产品设计与品牌推广”、“成本控制与性价比”方面优势突出。由于加盟终端盈利较强，未来高速外延扩张具备充分条件。公司将提高“战略加盟店”（联营）比重，克服加盟商实力偏弱缺点，进而提升品牌影响力。 10/11/12年EPS 1.05/1.86/3.07元，三年复合增幅仍高达66%。给予其2011年EPS 50倍估值，对应价格93.00元。 2011年01月05日公告业绩预增50-70%，每股收益