中国经济发展与产业发展转移规律.pptVIP

* * * * * * * * * 国泰君安证券2010年投资策略研讨会 来自fonex 2012年4月 十改革开发以来中国经济发展与产业转移规律 再启“黄金十年” 一、消费升级： 新一轮经济增长的结构特征分析 工业化阶段 后工业化时期 工业化前期农业主导的发展阶段 轻工业主导的发展阶段 重化工业主导的发展阶段 吃穿主导的温饱阶段 住行主导的小康阶段 服务主导的消费阶段 经济增长与结构变化的基本逻辑 中国经济增长的长周期划分 温饱周期的结构特征与机制分析 住行增长是新一轮经济增长的主导力量 新一轮经济增长具有长期的可持续性 新一轮高增长的动力 消费结构升级：以汽车住房为主，规模大带动力强 城市化和城市结构升级加快 全球产业转移、制造业基地和出口竞争力 投资增长的“加速”驱动 第二轮增长周期的特征 增长空间更大，规模更大，延续时间更长 需求驱动特征突出，比较平稳，内在持续性更强 重化工业特征突出，高投资倾向明显。 国泰君安证券2010年投资策略研讨会 二、后金融危机时代的技术进步： 结构升级的重要力量 1、低碳技术：新一轮全球技术革命的主导方向 全球技术进步阶段的切换是理解全球经济发展进程的关键 金融危机背后深刻的结构性背景 新一轮技术进步主导力量：低碳技术 “低碳技术”的定义涵盖广泛 广泛的技术融合特征：如IT技术正在融合低碳技术拓展新的产业增长空间，智能电网、智能交通等。 未来人类可持续发展愿望的共同诉求。 资源成本上涨提升低碳产业扩张空间。 2、低碳技术：正在快速崛起的产业领域 当前低碳产业领域的特征类似于20年前信息技术发展初期的特征。 外部性问题的解决将为低碳技术的发展 创造更为理想的发展环境。 “碳汇”可能带来的变化。 规模经济正在加快低碳技术创新的进程，推动快速产业化：太阳能技术、余热利用、电动自行车等。 资本市场的关注和日益成熟的新型商业模式。 3、低碳技术：中国将迎来新的产业发展机遇 中国低碳技术和产业发展前所未有的比较优势 ——高碳排放（需求） ——规模经济和完整的产业体系 ——成熟制造技术基础优势 快速崛起的低碳企业：海浪锅炉、中圣集团等。 新的技术进步模式的形成 后来居上的产业发展机遇和全球竞争力 中国经济可持续发展的战略重点 国泰君安证券2010年投资策略研讨会 三、中国经济正在开启 新的“黄金十年” ——积极的结构变化前景 中国应对资源环境压力的能力和条件在逐步改善。 经济结构优化进入新的阶段，以公共服务为代表的公共消费升级开始启动，将与住行消费升级形成“双轮驱动”格局。 新技术阶段逐步展开，中国工业技术进步进程进入加速推进期。 中国经济有望进入新的“黄金十年” ——高增长、低通胀 资源环境压力促使中国潜在增长的极限逐步下降。 市场机制成熟、经济结构逐步优化和宏观调控经验积累，有助于避免未来出现恶性通胀。 金融危机前期促成通胀的主要因素和条件在未来5年重新出现的可能性较小。 供给面和需求面的支撑 2009 2010 ！ 长周期决定了短周期波动的基本形态 1、高位的周期调整与住行的先导回升是此轮中国经济恢复最突出的特征。 2、金融危机加大了短期波动，降低了回复轨迹的均衡位置，加快了结构调整的步伐，但不影响周期趋势。 国泰君安证券2010年投资策略研讨会 四、未来最具前途产业展望 1、农业 十二五规划重点发展领域 下届领导人关注的热点 很多投资行业关注的热点 2、生物制药 治疗重大疾病的药物研制 海洋生物技术研发 生物育种技术 3、精密制造装备工业 经历了三个阶段 初级阶段：设备进口和产品的国产化与进口替代阶段 第二阶段：设备的国产化和产品出口 第三阶段：设备的进口替代。乃至出口竞争阶段，与“全球制造中心”的形成。 出口和进口结构随之发生变化 广泛的市场前景与要素成本持续上升的压力并存。 4、移动通信服务业 在第四代4G移动技术已形成相当的优势地位 在产业链高端的技术密集型环节存在差距，短期内难于弥补 巨大的国内市场是优势 对知识产权的保护在不断加强 与全球移动通信之间的“上下”型分工体系正在向水平分工转化 “技术导向”向“价值导向”的转化 5、普通消费品与高端消费品行业 居民消费结构的持续升级：潜力巨大 农民收入水平的快速提升正在创造新的巨大的市场 中国自身的生产能力存在过剩，但问题不大 于其他国家尤其是发展中国家之间存在较高的互补性——未来贸易增长的亮点 高端消费品增长速度将明显大于普通消费品 6、金融和旅游等服务业 金融层面的严格管制在逐步放松，外国资本进入的机会在不断增加：QFII,