央行作业如何有效发挥货币政策的作用1.docVIP

如何有效发挥货币政策的作用 一．货币政策目标的内容 货币政策目标是随宏观经济理论的发展而逐步形成的。中央银行货币政策的实施，经过一定的传导过程，将其影响导入一国经济的实际领域，达到既定的目标，这就是货币政策的目标，又称货币政策的最终目标。主要包括以下内容： 币值稳定目标 所谓币值稳定，就是用货币衡量的商品价格在一定时期内不发生急剧的波动，这里指的是商品价格是指一般物价水平，而不是某种商品的价格。币值稳定目标也可以称之为稳定物价目标。 充分就业目标 宏观经济学中所谓充分就业是指所有能够被利用的资源全部得到利用。但是要测定资源的利用程度是非常困难的。因此，充分就业目标也就往往被限定在劳动力资源方面，指任何愿意接受现有工作条件并有工作能力的人都可以找到工作。 经济增长目标 所谓经济增长是一个国家一定时期内所生产的商品和劳务总量的增加。很明显一个国家要增加国民的福利必须首先寄托在经济增长上，只有经济增长才能提高国民生活水平，才能增加劳动就业，实现充分就业目标。 国际收支平衡目标 所谓国际收支是指一定时期内由于政治、经济、文化往来而引起的一国对其他国家或地区的全部货币收支。国际收支平衡就是全部货币收入和货币支出基本平衡。 二．货币政策的手段和工具 中央银行有三样看家“法宝”：存款准备金率、再贴现率和公开市场业务，还有一些非常规武器，它们被称为选择性政策工具和补充性政策工具。以下是中央银行三种基本工具： 1.存款准备金率是说商业银行根据洗手的存款数量要放到中央银行一部分现金作为保证金，避免发生支付风险。中央银行提高存款准备金率，流通中的货币会成倍缩减。反之，如果央行调低存款准备金率，流通中的货币量便会成倍增加。 2.再贴现率是说企业拿着手中的未到期票据可到商业银行兑现现金，同时支付一定的利息，这个比率就是贴现率。央行改变再贴现率，相当于增加或减少商业银行的贷款成本，对其信用扩张积极性或抑或扬，货币供应量便也相应地收缩或膨胀。 3.公开市场操作就是指中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，常见的就是买买国债，通过这三种工具达到调控流通中货币量的作用。但公开市场任务有效地发挥作用，需要一些重要的前提：比如央行要有雄厚的实力、利率要实行市场化、国内金融市场发达、可供操作的证券种类齐全等。 三．货币政策手段工具如何发挥作用 选择性货币政策工具是中央银行针对特殊经济领域或特殊用途的信贷而采取的信用调节工具。 1．直接信用控制政策：是中央银行从内部结构和数量两方面，根据有关法令对商业银行创造信用业务加以直接干预的总称。比较重要的手段有信用分配、利率最高限额的管制、流动性比率管制和直接干预等。 2．间接信用控制政策：往往不具有强制性，因此其发挥作用需具备三个条件：中央银行在该国金融体系中有较高的威望和地位;该国的道德水准和遵纪守法的意识较强；中央银行拥有控制信用的足够的法律权利和手段。 3．消费信贷控制政策：中央银行对不动产以外各种耐用消费品的销售融资予以控制的政策。其主要内容是根据经济的不同周期，规定消费信贷最低首付款的数额、最长期限以及限定消费信贷的范围。 4．证券市场信用控制政策：中央银行对利用信用买卖的控制，规定贷款额占证券交易额的比率，限制对证券市场的贷款规模。 5．不动产信用控制政策：中央银行对商业银行等金融机构向客户提供不动产抵押贷款的管理措施。 四．中国利用货币政策工具的现状 建立和完善社会主义市场经济体制，要求社会经济生活的各个方面都必须有相应的变革。从货币政策方面来说，最根本的就是逐步取消对商业银行贷款规模的限额控制，改革存款准备金制度，扩大公开市场业务，实现货币政策调控由直接调控向间接调控的转变，让市场在货币政策调控中发挥基础性作用。 随着改革开放的不断深入和社会主义市场经济的蓬勃发展，以取消对商业银行贷款规模的限额控制、改革存款准备金制度和扩大公开市场业务为标志，我国货币政策调控基本实现了由直接调控向间接调控的转变，市场开始在货币供应中发挥基础性作用实际上，货币政策是一个总量政策、需求政策，而目前我国货币政策传导机制所存在的却主要是体制问题、结构问题。这一现象表明，要真正建立和完善以市场为基础的货币政策调控机制，不仅要积极完善市场化的政策工具本身，更要积极创造能使这些政策工具有效发挥作用的条件和环境。