2014年1季度水泥制造业报告.pdfVIP

行 业 季 度 分 析 报 告 水 泥 制 造 业 （ 2014 年1 季度） 要点提示 ★ 2014 年 1 季度，面对极为错综复杂的国内外形势，党中央、国务院坚持稳中求进 的工作总基调，坚定不移推进改革开放，科学创新宏观调控方式，国民经济增速小幅回落， 但仍运行在合理区间。经国家统计局初步核算，2014年1季度，我国实现国内生产总值128213 亿元，按可比价格计算，同比增长 7.4%，增速较上年同期小幅回落0.3 个百分点。分产业 看，第一产业增加值7776 亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值57587 亿元，同比增长7.3%； 第三产业增加值62850 亿元，同比增长7.8%。从环比看，1 季度国内生产总值增长1.4%。 ★ 2014 年 1 季度，在宏观经济增长放缓的大环境下，全国水泥制造业运行呈现以下 特点：一是在固定资产投资增速下降的情况下，全国规模以上企业水泥产量增速低于预期， 是继2005 年同期以来的最低值；二是水泥销售受市场环境影响，销量增速较去年有所回落； 三是1 季度为水泥淡季，下游需求较为清淡，水泥价格在去年4 季度高位基础上逐月走低， 但较去年同期价格相比仍处于高位。 ★ 2014 年 1 季度，我国水泥行业在效益提升的同时也面临着很多潜在风险。具体来 看：销售收入和利润总额增速以及销售毛利率等指标与上年同期相比均呈现出上升态势，企 业盈利能力有所回升；资产负债率仍然较高；企业对流动资产、应收账款以及存货的管理效 率都有所下降；在经济环境整体放缓，产能过剩等因素的影响下，行业成长性持续降低。 ★ 展望未来,从宏观经济形势来看，全球经济发展将有所加快，但我国经济运行仍面 临下行压力，未来如果能在调结构、换机制的前提下“稳投资”，则全年经济增长有望处在 预期目标的合理区间。2 季度，受铁路、公路等基建投资、各地保障房建设、棚户区改造提 速的影响，水泥市场需求有望得到改善，水泥价格仍将处于相对高位，因此2 季度业绩环比 预计仍将继续增长。另外华北区域受京津冀一体化影响，基建投资有望超预期，区域水泥盈 利能力有望好转。 1 目录 正文目录 1 2014 年1 季度水泥制造业发展环境分析 5 1.1 宏观经济形势分析5 1.1.1 国际宏观经济形势分析5 1.1.2 我国宏观经济形势分析6 1.2 产业政策环境分析 10 1.2.1 化解产能过剩仍是部分省份的工作重点 10 1.2.2 国务院提出要进一步优化企业兼并重组市场环境 11 1.2.3 新版环保标准实施 行业成本将随之上升 12 1.3 上下游行业运行情况 12 1.3.1 煤炭行业运行情况 12 1.3.2 电力行业运行情况 16 1.3.3 基础设施建设领域运行情况 18 1.3.4 房地产行业运行情况21 2 2014 年1 季度水泥制造业市场运行情况 24 2.1 水泥产量增速低于预期24 2.2 销售增速较去年同期有所放缓26 2.3 水泥价格1 季度同比上涨，环比下行27 3 2014 年1 季度水泥制造业经济效益分析 32 3.1 盈利能力有所增强32 3.2 偿债风险仍然较高35 3.3 营运能力较去年同期有所降低35 3.4 资产总额增速较往年仍有一定差距36 4 2014 年2 季度水泥制造业发展趋势预测 38 4.1 宏观经济形势预测38 4.2 水泥行业2 季度业绩环比预计仍将继续增长39 4.3 基建投资超预期 华北区域水泥盈利有望好转39 图目录 图1 2010 年1 季度-2014 年1 季度累计各产业国内生产总值同比增长率变动趋势7 图2 居民消费价格总体稳定，