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(三) 2013 信托产品年度报告 1 .2013 年信托行业发展情况回顾 口信托同业百射争流，通道优势已然不再 2012 年证监会责管新政开闸，品商责苦、基金子公司具信托业井实质放开，其中品商定 向责管计划l 基金子公司的基金专户投贵计划成为信托计划通过业井的最大竞争者. 截至 2013 年6 月，品商责管计划总她楼为 3.4 万亿，预计其中通道此井均为 2. 5 万亿， 基金于公司总资产管理兢~~ 1500 亿，预计其中迢迢业井约 1000 亿，信4Vt:- á} 2013 年三丰度 本已青产 10.13 万忆，预计通道业务的 6.7 万亿. 同业竞争中a 品商昔苦与占主金于公司如同黑 马1 抢走了信托拉大部分迅i草3l井. 由于品商资管通道3l井仅霄，计提 1 %的风险资本，费车可 达到万分之五以下， 基金子公司到目前为止不是净资本陆制， 而信托在住信合作中计提比例超 过 10% (对南立住行禾特入在内的辄信合作信托贷款，各信4削、司应当按照 10. 5%的比例计提 风险责本) ，因而信托企司辄信合作通道业鼻收费通常高达千分之一以丰. 信托遇道也势已然 不再. 而银行债权直接融贵工具和资产管理计划两项试占的排出且是地方。了信托边道止井莘晴 的预期. 在与品商、基金子公司竞争通道业井的同时，也衍生了双晶的合作模式，正信合作、 传品合作俨然成为信托公司规进监管的手段. 1.2 房地产信托迎来兑付高峰，刚兑神话仍未破灭 在经历了 2010.2012 年的井喷扎在展后， 2013 午房地产信托产品边来且付高峰非据用 益信托统计数据， 2011 年、 2012 年、 2013 年房地产某合信托到期规模分别是 544 1乙龙、 1573 亿Jt. 1974 1乙品， 2013 年房地产信托面临集中且付压力. 虽 2013 年信托产品各类风险事件 频传，新华拮托丰海景润直业政权拄贸集合音全信托计划中信信托‘好斯贝尔特定音产收单杠 投资集合信托计戈!J ，四川信托锦都直业项目特定青产收益杠投贵集合贵全信托计划安信信 托‘昆山-联邦国际青产收益时产权信托胃等均被曝出边的风陆，然而信托公司最后通过第二万提 盘、拍卖抵押物、自有资金垫付等方式进行了刚性兑付. 且此，信托行3l仍未在行违约盘例. 1.3.信托资产增速放缓， 10 万亿后迎来拐点? 2013 年 3 季度本1 信托业资产规A~已达到 10. 13 万亿，首次逗人 10 万亿的大车. 据百瑞 信托博士后科研工作站统计，截至 2013 年底，包括中信中融乎安在内的 45 事馆jt公司 2013 年共实现总收入 662.63 1乙Jt，同比增长 23.91 % , ;，争和Ji间高达 358.81 1乙止，拉 2012 年增长 24. 96%. 尽管大部分信托公司在 2013 年收入和净利均保持增长，然而盈利增边却出现下滑. 以中融信托为例，其 2013 年全年实现玉营止奋斗主入 49.12 亿止，同比2曾长 32%. 而在去 年丰半年，其主营业#收入增边为 58%. 乎安信托2013 年实现净利润增长 25. 18%，而 2011 年五 2012 年其净利增长率均保持在 40%队上 附部分信托公司外，整个信托行3l昔产现棋选 结三个李庄都呈坏比增迫下降趋势. 2013 年以来j 信托公司面临多重挑战. 监管品着手整，台骨子根行体丑，银监 8 号又时银 行理时投背非标做出严格限定! 国办在 107 号又为骨子住行量身走华1监管框架，其明确叫停信 托资金也投贵非标，预计各部委将陆续出台细则整，台影子辄行体草，银行问此罢人远售非#背 产或将成下一个目标. 在金融止会杠杆的监管思路下，高杠忏i主特的信托止将再次面恪整治之 痛. 同时和]丰市场化进程进一步加快，信托在利丰双轨制下的红和l将逐步消失，再加之风股事 件姻出，信托业面临的增长瓶颈日益显现. 在信托迈入 10 万亿大车的当下，农们不得不彷想2 4言托业是否将迎来挤占、9 1.4.事务管理类信托加速发展，大型信托公司带头探索 信托业协会将事务.1f理是信托走且为委托人支付财产或资金2剖吉托