[经济学]期货第五章.pptVIP

第五章 期货行情分析 第一节 期货行情解读 期货市场技术分析一般是对价格、交易量和持仓量进行分析。价格分析是核心，交易量和持仓量作为辅助分析内容 分析内容：价格、交易量、持仓量 价格 主要期货价格：开盘价、收盘价、最高价、最低价、结算价 集合竞价未产生成交价格，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价 收盘价：当日最后一笔成交价格 最新价指在当日交易期间的即时成交价格 涨跌：最新价与上一交易日结算价之差 期货价格图示法 闪电图：每一个期货成交价都在坐标图中标出的图示方式 分时图：在图中按时间等分，将每分钟的最新价格标出的图示方法 K线图：形似蜡烛，又称蜡烛图 竹线图：与K线图一样，差别在于最高价和最低价之间为一条竖线，开盘价在左侧，收盘价在右侧。 交易量 概念：指一段时间（5、15、30分钟、小时、日、周、月、年）买入合约总数或卖出合约总数。 全体买方买入的合约=全体卖方卖出的合约，只计算一方成交合约即可。 中国金融期货交易所采取单边计算，其它三家期货交易所采取双边计算 交易量水平可以反映市场价格运动的剧烈程度，交易量越大，则反映市场的强烈程度越高。 价量同步： 1、价格上升、交易量上升，跟市买入 2、价格也下跌、交易量下跌，跟市卖出者少 价量分离： 1、价格上升、交易量下降，不愿意跟市买入 2、价格下跌、交易量上升，跟市卖出者多 持仓量 概念：又称未平仓合约数量，是指到某日收市时没有对冲了结的合约数量。一份合约必须既有买家又有卖家，因为多头未平仓合约数与空头未平仓合约数相等。 持仓结构： 多空交易与持仓量关系 价格、交易量与持仓量关系 三者关系 交易量和持仓量随价格上升而增加 交易量和持仓量增加而价格下跌 交易量和持仓量随价格下降而减少 交易量和持仓量下降而价格上升 第二节 行情分析方法 基本分析法和技术分析法 基本分析法：根据商品产量、消费者和库存量（商品缺口），即根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的因素来预测商品价格走势的分析方法 特点：分析价格变动的中长期趋势；研究价格变动的根本原因；主要分析影响供求的因素 技术分析法 概念：运用已有的资料，如成交价格及其波动幅度、成交量和持仓量等，对未来期货价格的走势进行判断的方法 假设：市场行为反映一切；价格呈趋势变动；历史会重演 特点：量化指标特性；趋势追逐特性；技术分析直观现实 第三节 基本分析法 需求 影响需求的因素：商品的价格、消费者的收、消费者的偏好、相关商品价格的变化、消费者预期的影响 需求弹性：概念、影响因素（商品可替代程度、该项支出占消费者收入的比重、适应新价格所需时间长度） 商品市场的需求量构成：国内消费量、出口量、期末商品结存量 供给 影响因素：商品价格、生产成本、生产技术水平、相关商品的价格水平、生产者对未来的预期 供给弹性 商品市场的供给量构成：前期库存量、当期生产量、当期进口量 第四节 技术分析法 一、技术分析的主要理论：道氏理论、艾略特波浪理论、江恩理论、循环周期理论、相反理论 二、技术分析的趋势与形态：趋势分析（支撑线和阻力线、趋势线、黄金分割线、百分比线）、形态分析（反转突破形态、持续整理形态） 三、技术分析的主要指标：趋势类指标（MA、MACD）、摆动类指标（WMS%R、KDJ指标、RSI） 第二章 道氏理论 第二章 道氏理论 三、道氏理论的作用与不足 1、道氏理论对大趋势的判断有较大的作用，对于每日 每时都在发生的小波动则显得有些无能为力。道氏 理论甚至对次要趋势的判断作用不大。 2、道氏理论的另一个不足是它的可操作性较差。一方 面，道氏理论的结论落后于价格变化，信号太迟； 另一方面，理论本身存在缺陷。 第四章 切线理论 二、支撑线和压力线 第四章 切线理论 二、支撑线和压力线 第四章 切线理 二、支撑线和压力线 第四章 切线理论 三、趋势线和轨道线 第四章 切线理论 三、趋势线和轨道线 第四章 切线理论 四、黄金分割线和百分比线 第四章 切线理论 四、黄金分割线和百分比线 第四章 切线理论 四、黄金分割线和百分比线 * 持仓量 非持仓报告 持仓报告 非商业持仓 商业持仓 减少（双平仓） 多头平仓 空头平仓 4 不变（空头换手） 空头开仓 空头平仓 3 不变（多头换手） 多头平仓 多头开仓 2 增加（双开仓） 空头开仓 多头开仓 1 持仓量的变化 卖方 买方 坚挺 减少 减少 下跌 疲弱 增加 增加 下跌 疲弱 减少 减少 上涨 坚挺 增加 增加 上涨 市场 持仓量 交易量 价格 影