[经济学]第2章 国际金融市场.ppt

第2章 国际金融市场 知识要点 国际金融市场的含义、构成及作用 国际金融市场的分类及其内容 国际金融创新的主要工具 技能要点 了解离岸金融市场等几种主要的市场形态，为下一章学习掌握国际金融实务打下基础 2.1 国际金融市场概述 国际金融市场的含义 国际金融市场的形成与发展 国际金融市场的构成与分类 国际金融市场的结构层次 国际金融市场的作用与影响 （一）国际金融市场的含义 金融的含义 资金融通，即资金的借贷和头寸的调剂 金融市场的含义 金融活动的场所或领域，即是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和（银行存贷、证券、票据、外汇、黄金等金融资产融通和买卖） 国际金融市场 范围跨越国界的金融市场 区别于国内金融市场 交易活动范围更大——不受国界限制 交易标的更加丰富——多种货币、金融资产和衍生金融工具 市场更活跃、更有创造性——拥有更现代化的服务方式 市场管理更加宽松——受官方干预的约束少 （二）国际金融市场的形成发展 国际金融市场的发展历程 第一次世界大战之前 国际贸易推动；伦敦是中心；英镑为主体 两次世界大战之间 国际贸易推动；英美法瑞多中心；英镑衰落 第二次世界大战之后 经济国际化全面发展，国际经济关系深刻变化，国际金融市场剧烈演变 战后初期，纽约、苏黎世、伦敦并列 20世纪50年代后，西方工业国经济恢复，经济国际化发展要求提高（资本国际化），但美元地位下降，限制对外投资和国际借贷，结果促成了境外货币市场（欧洲货币市场）的发展，国际金融市场进一步扩展 20世纪70年代后，发展中国家金融市场相续建立，特别是OPEC 20世纪70年代后，日本崛起，东京成为第三大国际金融中心 国际金融市场形成与发展的条件 高度发达的国内经济与金融市场 安定的经济和政治环境 灵活、宽松、自由的外汇金融制度 优越的地理条件 便利的交通条件和现代化的通讯配套服务 高水平的金融人才储备 国际金融市场发展的推动因素 根本动因：国际贸易的发展、世界市场的形成、国际借贷关系的扩大，即生产、市场和资本的国际化 其他推动因素 货币国际化程度 通信技术和清偿系统的现代化 国家优惠政策的推动（50年代的英国；60年代的美国的管制政策；60-70年代的香港、新加坡） （三）国际金融市场的构成与分类 国际金融市场的构成 各类商业银行 中央银行 公司、企业等经济组织 各国政府 国际金融机构 个人投资者 经纪人 各种投机者 国际金融市场的分类 根据发展层次分类：传统与新兴 根据资金融通时间分类：货币市场与资本市场 根据交易对象分类：国际借贷市场、国际证券市场、外汇市场、黄金市场 根据交易货币和授受者分类：在岸市场和离岸市场 （四）国际金融市场的结构层次 国际货币市场 国际资本市场 外汇市场 黄金市场 国际货币市场 银行同业拆放市场 伦敦银行同业拆放利率是国际金融市场最有影响的，是国际金融市场的基础利率之一 凭银行信誉和往来关系进行，灵活便利 银行短期信贷市场 交易便利，不需抵押 跨国公司常用 短期证券市场：在国际上进行短期证券的发行、买卖等活动的市场 短期国债、大额可转让定期存单、商业票据、商业承兑或银行承兑汇票 票据贴现市场 贴现：对末到期但符合贴现资格的票据，扣除自贴现日至到期日的利息后，向持票人给付现金作为贷款的活动 国际资本市场 一年以上的国际资金融通业务 1）银行中长期信贷 2）对外贸易中的长期信贷（出口信贷） 卖方信贷：由出口方银行银行对本国出口商提供融资，以便出口方以延期或分散付款条件达成出口交易 买方信贷：由出口方银行以外汇贷款给进口商或进口方银行，以便其以现汇方式购买出口方货物 福费廷(Forfeiting)，又称包买或买单信贷，是出口贸易融资的一种工具。 包买商（银行）从出口商那里无追索地购买已经承兑的、并通常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的业务 内容是通过对与贸易相关的，未到期的债权（3-5年远期票据）以无追索权的方式进行贴现， 而对卖方（出口商）提供长期融资。主要运用在延期付款的大型设备贸易中 对银行来说，可带来可观的收益，但风险也较大；对企业和生产厂家来说，货物一出手，可立即拿到货款，占用资金时间很短 3）中长期证券市场 国际债券市场 专门从事国际债券的发行和买卖交易的市场，包括外国债券市场和欧洲债券市场 外国债券是指一国发行人在另一国市场以该市场所在国货币为面值货币的债券。受发行国和市场所在国法规约束，受管制较多。主要有美国扬基债券（Yankee）、日本武士债券、英国猛犬。我国也于2005年9月首次允许发行”熊猫债券” 欧洲债券是指一国发行人在另一国市场发行以第三国货币为面值货币的债券。受管制较少 国际股票市场 筹资者（股分公司）在外国股票市场申请发行股票，参与国际化股票市场交易 主要有：纽约、伦敦、法兰克福、