互联网金融行业深度分析报告：互联网＋重新定义普惠金融，与传统金融错位竞争中合作.pdfVIP

xd 银行行业 互联网+重新定义普惠金融，与传统金融错位竞争中合作 核心观点：  基于移动互联、大数据、云计算的互联网金融有望助力实现普惠金融 互联网+为传统金融注入互联网基因：凸显长尾效应、放大鲶鱼效应、弱化马太效应，有望助力实现普惠金融。 互联网+借助于移动互联、大数据、云计算技术有望解决信息不对称，降低交易成本，重塑传统金融。移动互联网 使得客户偏好、行为、心情随时随地被实时发现和追踪，从而使金融需求能够更容易被低成本地发现；大数据分 析丰富了营销和风险管控的手段，云计算降低了金融服务的成本并提升了金融服务的效率。  互联网金融与传统银行错位竞争中合作 传统金融和互联网金融最大的区别在于传统金融通常会将金融服务看成一条价值链，而新兴的互联网金融往 往沿袭互联网思维（用户、云、端）来看待互联网金融。未来，传统金融机有望在保持现有资本、产品、风险管 控等领域的优势，加大在渠道、场景端的创新力度。互联网巨头的传统优势在于平台，过去几年对场景的争夺已 初见成效，未来最有可能在基础设施领域加大创新力度。  传统银行积极拥抱互联网金融，打造自有平台并积极与互联网巨头合作分享互联网金融盛宴 传统银行对互联网金融的态度转变积极，拥抱互联网的动作不断。一方面，兴业银行借助自有同业业务的优 势打造银银平台和钱大掌柜互联网理财平台，工商银行发布互联网金融品牌e-ICBC ，构建包括“融e 购”电商平 台、“融e 联”即时通讯平台和“融e 行”直销银行平台三大平台，以及支付、融资和投资理财三大产品线上互联 网金融产品。另一方面，微众银行、网商银行等新兴的互联网银行受限于资本金、利率和存款规模、网上开户和 虚拟账户等监管的限制，中小银行如华夏和平安银行等迎来合作良机。  继续看好银行股的表现，维持行业买入评级 银行板块利空基本释放，货币政策延续宽松，管理层引导实体企业融资成本下行和利率下降，有助于持续推 进债务臵换筑底，在货币政策持续宽松+基建地产拉动下，年内经济出现拐点概率较大，继续看好银行股的表现。 维持买入，推荐招商银行、民生银行、华夏银行、交通银行、兴业银行。  风险提示 经济增长超预期下滑；资产质量大幅恶化；货币政策不达预期。 目录索引 一、互联网+改造传统金融助力实现普惠金融4 1、互联网+为传统金融注入互联网基因4 2 、互联网金融覆盖长尾客户，有望实现普惠金融4 3、基于移动互联、大数据、云计算的互联网+有望重塑传统金融5 二、互联网金融与传统银行错位竞争中合作8 三、传统银行探索互联网金融模式—大行自行打造，小行跨界合作 10 1、兴业银行打造中小银行的银行平台—银银平台钱大掌柜 10 2 、工商银行全面推进互联网金融品牌E-ICBC 12 3、微众银行牵手华夏、平安等银行，网商银行值得期待 14 图表索引 图1：中国内地财富水平较低的家庭数量占比超过90% 5 图2：小微企业融资覆盖率从2013 年的11%提升至2020 年的30%-40%左右5 图3：互联网金融有望大幅降低交易成本5 图4：互联网金融有望创造可观的GDP 增量5 图5：中国网民的上网时间主要用于娱乐、沟通、信息获取、电子商务四大类活动 6 图6：互联网巨头对客户线上活动时间通过收购展开全面争夺6 图7：大数据技术广泛应用于银行的客户画像、精准营销、风险管控、运营优化.6 图8：传统金融思维—价值链思维8 图9：互联网金融思维—用户+云+端8 图10：互联网金融已经渗透到支付、融资、投资理财等领域9 图11：客户基础不断扩大，签约、上线的客户数量持续增长 11 图12：累计办理银银平台结算均创历史新高 11 图13：累计结算金额均创历史新高 11 图14：钱大掌柜基本框架图 12 图15：借助银银平台和钱大掌柜，理财销售高速增长 12 图16：e-ICBC 互联网金融平台的架构 13 图17：蚂蚁微贷通过资产证券化加快资本的周转效率 15 图18：网络微贷中数据是核心资源和能力 16 表 1：大数据技术在银行业务运营中的具体应用6 表2：云计算对于传统银行的改造和创新7 表3：互联网金融四类主要参与机构在四大制高点上的布局8 表4：互联网巨头阿里和腾讯在互联网金融领域的全方位布局9 表5：传统银行试水互联网金