房地产行业月报：返乡置业成交良好，房地产税或靴子落地.pdfVIP

[Table_IndustryInfo] 2018 年03 月06 日 证券研究报告•行业研究•房地产 强于大市(维持) 房地产行业月报 返乡置业成交良好，房地产税或靴子落地 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  两会来临，把握政策不确定性降低带来的投资机会。2018 年2 月申万房地产 分析师：胡华如 [Table_Author] 板块整体下跌 11%，在申万28 个子行业中跌幅第一，成交量 3563 亿元，环 执业证号：S1250517060001 比下跌53%，主要因为地产板块在1 月涨幅第一，流动性挤兑造成蓝筹补跌。 电话：0755 同期沪深300 下跌6%。目前A 股市场整体上呈现弱市特征，地产板块基本面 邮箱：hhr@ 持续向好但政策不确定性依然存在，展望全年具有相对配置价值（高业绩增长、 联系人：郭泰 低仓位配置），又有绝对配置价值（政策不确定性降低及边际宽松、资源整合 电话：0755 带来的超预期），建议积极把握两会之后政策不确定性降低带来的投资机会。 邮箱：gtai@  三四线维持强势，返乡置业是看点。2018 年2 月，60 样本城市新房月销均值 [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 2962 套，环比下降39%、同比下降24%，累计同比下降8% ；调控二三线城 市月度同比下降 37%，一线城市月度同比下滑较多达 53%，其它城市环比和 房地产 沪深300 同比均上涨6%。从1-2 月房企的销售数据来看，返乡置业的成交热度不减， 28% 三四线占比高的房企二月销售表现较强。 21% 14%  房地产企业购置土地面积年末显著增加，企业补库存需求显著。2017 年房地 7% 产企业购置土地面积25508 万方，同比增长 16%，增速为7 年来新高；土地 购置费23169 亿元，同比增长23% ；土地购置成本持续上升至9083 元每平米， -0% 同比增长7%。 -8% 17/3 17/5 17/7 17/9 17/11 18/1 18/3  北京银监局要求金融机构，审慎发放房地产抵押贷款和房地产领域并购贷款。 数据来源：聚源数据 政策利空中小房企，但利好一线房企进行土地拓展或房地产领域的并购业务。 2018 年继续支持保障性住房的融资需求及首付合规的个人