投资驱动的陷阱系列之二：中西部的地产陷阱.pdfVIP

专题报告 中西部的地产陷阱 ——投资驱动的陷阱系列之二 1 季度全国经济增速明显回落，尤以中西部回落最为显著。房地产在中西部经济跳水 中扮演了什么角色？本文我们采用分省数据对中西部的地产风险做详细分析。 1 季度中西部房地产投资大幅下滑。中西部地区经济的回落在地产投资中也得到很好 的对应。1 季度东部地产投资增速从 13 年的 18.3%降至 17.7%，中部和西部却分别 由 13 年的 20.8%、22.6%降至 15.6%、15.5%。 过去十年，中西部地产大跃进。2000 年以来，中西部地产整体呈现大跃进的态势。 从地产的主要指标来看，在大多数年份，中西部地区的销售和新开工面积增速均高于 东部。尤其 12 年以来，中西部新开工面积增速高于东部。这意味着未来中西部的地 产供给压力将明显大于东部。在土地市场上，中西部土地购置面积占比也不断提升。 中西部地产高增长难以为继。中西部地产投资的高速增长难以为继的根源在于其人口 持续流出，在最近的 5 年中只有东部地区总人口持续正增长。中西部人均新开工面积 和每万人竣工套数在 07 年后逐渐超过东部，这意味着中西部地区的房地产大跃进已 经体现为