污水处理行业2015年风险分析报告.pdfVIP

1 摘 要 2014 年，我国污水处理行业仍保持高速增长。结合“十二五”建设规划的要求及行业 政策利好，预计未来中国污水处理行业投资将快速增长，污水处理价格继续上调，污水 处理行业仍将面临较大发展。 回顾 2014 年—— 行业地位进一步提高 ：在全国“十二五”规划中，国家把以污水处理行业为代表的环 保产业作为拉动 GDP 增长的新兴产业。“十二五”规划提出期间污水处理投资在 4300 亿， 工业废水投资在 4500 亿。在各省市“十二五”环保规划中，污水处理均处于重要地位。污 水处理行业投资规模进一步提高。 行业数量扩张：2014 年我国污水处理行业规模以上企业数量增长到 277 家，比 2013 年新增 30 家；行业从业人员、资产与负债总额均有较大程度增加。受 2014 年国家对污 水处理行业利好政策的影响，行业运行情况良好，整体规模进一步扩张。 行业资产规模 ：从 2010 年到 2014 年中，我国污水处理行业的资产总额在逐年提高， 从 2010 年的 687.80 亿元增长到 2014 年的 1473.77 亿元，资产总额增长了 1.14 倍。从发 展速度来看，资产增长率在 2011 年达到最低点后，逐年增加，到 2014 年高达 22.3%。 行业销售收入 ：从2010 年到 2014 年中，我国污水处理行业的销售收入逐年提高， 从 2010 年的 129.75 亿元增长到 2014 年的 349.93 亿元，销售收入增长了 1.7 倍。从增 长速度来看，2014 年销售收入增长率大幅下降，仅为 9.96% ，较2013 年下降了 11.06 个百分点。这和近年来国家对环保产业的重视以及密切相关，一方面表现在国家增大了 对环保产业的资金投入，另一方面体现在环保产业政策的密集出台。 行业利润总额：从 2010 年到 2014 年中，我国污水处理行业的利润总额逐年提高， 但增长速率有所下降。2014 年污水处理行业利润总额从 2010 年的 7.25 亿元增长到 2014 年的 44.78 亿元，利润总额增长了 5.18 倍。2014 年利润总额增长速率仅为 9.15% ，较 2013 年下降了 20.76 个百分点。 污水处理费提高：2015 年 1 月，发改委、财政部、住建部三部门联合下发《关于制 定和调整污水处理收费标准等有关问题的通知》。《通知》规定，2016 年底前，设市城 市污水处理收费标准原则上每吨应调整至居民不低于 0.95 元，非居民不低于 1.4 元；县 城、重点建制镇原则上每吨应调整至居民不低于 0.85 元，非居民不低于 1.2 元。污水处 理费用标准的提高，对于污水处理企业是极大的利好。 2 展望 2015 年—— 企业规模扩大：预计 2015 年，污水处理行业通过并购与收购进一步实现企业规模 扩张与跨区域经营，使行业集中程度增长。 投资将向中西部和地县地区倾斜：2015 年，城镇污水处理行业的建设重点将继续由 东部城市和主要的大中城市逐步向中西部、中小城市和县城渗透，优先支持目前尚无污 水集中处理设施的设市城市和县城加快建设，单个项目建设规模下降，但是项目数量将 大幅增加。 行业市场化程度不断提高：随着巨大资金需求和城市建设资金不足的矛盾日益凸 显，很多地方政府为避免进一步加重财政负担，将更倾向于选择多元化的社会资本参与 城镇污水处理的建设与运营，2015 年污水处理行业的市场化程度将进一步提高。 行业进一步完善：“十二五”规划对污水处理行业的处理能力与核心技术水平提出了 更高的要求。2015 年，规模小、技术水平低、污水处理能力差的企业将面临更艰难的行 业环境，甚至淘汰出局。 行业利润大幅上升 ：从全国污水处理费上涨趋势、国家扶持资金落实到位情况，预 计 2015 年行业利润水平实现大幅上升。 风险因素犹存：2015 年，污水处理行业不确定性风险因素犹存，主要风险因素为兼 并与重组、企业技术落后、污水处理价格普遍偏低、债务融资风险等。 总体授信原则：继续关注有污水处理业务的大型国有水务企业和高度盈利的外资企 业融资需求，关注国家政策扶持的污泥处置和再生水利用