铂系金属价格持续上涨，推荐贵研铂.pdfVIP

铂系金属价格持续上涨 推荐贵研铂业 主要观点总结:预计钯价能创近十年新高 供给面逻辑：南非矿山罢工和乌克兰僵局双驱动事件将很大程 度上影响全球最大铂系金属生产国家南非和俄罗斯未来的产 量； 需求面逻辑：下游需求量占比最大的催化剂需求大涨或将促使 铂系金属需求量猛增，未来首饰需求也将稳步增长； 铂系金属A股： 推荐1. 贵研铂业 汽车尾气催化剂主要制造商，销量逐年上升 关注2. 兴业矿业 控股股东及子公司转让采矿权，矿山储量丰富 2 驱动事件1：南非大罢工 1月23 日，南非矿工与建筑联盟(AMCU)誓言为了加薪而 开展罢工，至今罢工已持续到了第17周，影响到全球约 三分之一的钯金供应量和约80%的铂金供应量，钯价已 上升20%。 4月15 日，乌克兰政府对顿涅斯 克发动军事活动，俄罗斯在乌 2013年12月至今钯金价格走势（美元/盎司） 边境部署近40000名士兵 840 800 1月23 日， 南非矿工与建筑联 盟(AMCU)正式宣布开始罢工 760 720 680 2013/12/2 2013/12/17 2014/1/1 2014/1/16 2014/1/31 2014/2/15 2014/3/2 2014/3/17 2014/4/1 2014/4/16 2014/5/1 2014/5/16 资料来源：Bloomberg 驱动事件1：南非大罢工  本次南非大型罢工事件的主要原因是矿工工会要求上调矿工工资，而三大铂金生产加工 企业认为无法承受。南非大大小小罢工事件频发，原因大部分都是由于薪资纠纷。  上一次类似的大型旷工罢工事件发生于2012年8月份，整个事件维持了三个多月。 区别 2012 2014 导火索 数千名矿工向隆明公司示威要求加 南非矿工与建筑联盟向三大铂金生产加 薪，后与警方发生冲突造成44人死亡 工企业要求增加矿工薪水 一开始人数并不多，只涉及隆明公司 开始涉及人数就达到8万余人，涉及全部 发展进程 一家大型企业，随后人数不断增加牵 三家铂金生产商 涉企业也逐渐增加 铂矿地下开采工人要求每月加薪2000 矿工原本月薪为5000兰特，要求达到每 加薪幅度 兰特 月12500兰特  综上所述，本次大罢工之所以会持续四个月之久主要是由于矿工工会与三大企业对于薪 资涨幅分歧较大。矿工期望两倍以上的涨幅，而企业则只能负担不到10%。且组织性较 以往罢工而言更强，工会起到作用更大。依照以往惯例罢工并不会一次性平息而会逐渐 恢复工作，平息后小规模罢工也不可避免。 驱动事件2：乌克兰僵局 作为全球最大的钯金供应国，俄罗斯正深陷乌克兰僵局 之中，若其受到西方制裁，将可能对钯金供应造成非常 大的影响 2013年12月至今铂金价格走势（美元/盎司） 4月15 日，乌克兰政府对顿涅斯 1500 1月23 日，南非矿工与建筑联盟 克发动