安徽省合肥国家级高新技术产业开发区中小企业创业投资引导基金 设立方案详解.docVIP

安徽省合肥国家级高新技术产业开发区中小企业创业投资引导基金 设立方案 （征求意见稿）  安徽省合肥国家级高新技术产业开发区 中小企业创业投资引导基金设立方案 （征求意见稿） 产业投资基金概述 投资基金是上个世纪最后三十年来国际上发展最迅速的金融投资工具，在许多发达国家已经成为与银行、保险并列的三大金融业支柱。投资基金的品种十分丰富，可以从不同角度分类。从投资对象角度，可以划分为证券投资基金和直接股权投资基金（我国通称产业投资基金）两大类，分别投资于可流通证券和未上市企业的股权。从组织形式角度，投资基金可分为公司型、合伙型和信托型。从基金与投资者之间的交易关系角度，可分为封闭式投资基金和开放式投资基金。从募集方式角度，投资基金可分为公募投资基金和私募投资基金。在国外，证券投资基金既有公募方式设立，也有越来越多以私募方式设立；直接投资基金目前主要以私募方式设立，但也有一些以公募方式设立。 在我国，直接投资基金又被流行称为产业投资基金。这是因为，我国投资基金的实践，最早是从设立境外产业投资基金开始的。大约从1980年代中后期开始，在境外陆续设立了许多主要投资于中国概念或境内企业的直接投资基金，一般都在名称上冠以“中国ⅩⅩ产业投资基金”。1995年国务院批准颁布了《设立境外中国产业投资基金管理办法》，这是关于中国产业投资基金的第一个全国性法规。 ?产业投资基金从投资对象看，除了创业投资以外，还包括企业的并购重组、基础设施投资以及房地产投资等各种直接股权投资。因此，以前国家发改委（原国家计委）在研究产业基金管理法规时，曾经将产业投资基金划分为创业投资基金、基础设施投资基金和企业重组投资基金等类型。 产业投资基金是对未上市企业进行直接股权投资的一种集合投资方式。产业投资基金以促进产业发展为目标，具有资金来源广泛、投资限制少、不增加债务等优点，它不仅能够为企业提供直接资金来源、而且能够提供经营管理服务，是一项全新的金融工具。自诞生以来，产业投资基金在西方发达国家及韩国、新加坡、香港等地均获得了迅速发展，并成为资本市场的重要组成部分，对经济和社会发展的促进作用也日益明显。 原国家计委财金司从1995年即开始研究发展我国的产业投资基金。国内外都有观点认为，私人股权投资基金（即产业投资基金）就是创业投资基金（或风险投资基金），而且的确在一些国家两个概念是通用的。但是，国内大多数人倾向于将创业投资基金主要定位于投资成长性的中小企业特别是高新技术中小企业，为此，由国家发改委牵头、十部委共同制定颁布了《创业投资企业管理暂行办法》，对私募的创业资本（实际上也包括创业投资基金）进行了规范。 政府设立投资引导基金的意义 政府引导基金是政府财政资金使用方式的创新，不同于传统的财政无偿拨款、贷款贴息等扶助手段，是一种更接近市场化的运作方式，能够更好地发挥政府资金使用的社会效益和经济效益。 建立政府产业（创业）投资引导基金，能够更好地运用好政府手中的资源，充分发挥政府投入的带动作用。让政府作为主体（机构投资者），将原本直接扶持企业和直接创建基金的行为，改变为投资到良好投资业绩的投资基金，通过约定产业和政策方向来规范资金的管理，这是政府资金运用效率最好的选择。 过去多年来，从中央到地方各级政府都设立了多种产业发展的基金、专项资金，有针对性地对企业的发展提供资助和扶持。这其中包括国家级的有科技部的863计划火炬计划和中校企业科技创新基金，以及各级政府为了促进区域产业发展相应设立的配套基金等。但是，其发挥作用有限，虽然推动了企业技术方面的进步，但对企业整体经营影响不大。 在国家发展和改革委员会、财政部、商务部共同制定的《关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见》（以下简称为《指导意见》）经国务院批准，以国务院办公厅名义发布的同时，产业（创业）投资引导基金这股浪潮在北京、上海、苏州、重庆、深圳、天津、武汉、绵阳等地逐渐推进并蔓延开来，据不完全统计，全国各地的省市级政府产业（创业）投资引导基金已不下20个，甚至有不少县级政府也已创立（浙江省桐庐县、无锡新区）或即将推出本地的产业（创业）投资引导基金。 《指导意见》开宗明义地将引导基金界定为有责任、有目的、有倾向地去引导民间资金设立子基金的“母基金”，并应进一步引导所扶持子基金挖掘当地的初创期企业中的好项目，帮助它们成长壮大。引导基金首先是要“引导”，通过引导让资本起到放大的作用。过去一般的做法主要是通过财政资金设立国有独资或控股的产业（创业）投资公司，没有放大。而引导基金的这种做法，将很好地发挥财政资金的杠杆作用，增加创业投资资本的供给，把社会资本、外资等引到创业投资行业里来。 设立政府创业投资引导基金的意义重在“引导”二字，政府在创业投资尤其是中小企业创业投资发展过程中的引导作用至关重要。引导作用主要应该体现在吸引资