- 1、本文档共4页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
只写给刚入门想学价值投资的人
价值投资.理论原则篇 ? 价值投资的原理其实就是一句话,即“用三四毛钱的价格买入价值一元的优质公司的股票”。这一句话包含着价值投资两个最基本的原则,一是投资的标的必须是优质公司;二是安全边际,即用三四毛钱的价格买入价值一元的东西。而这也引申出两个需要探讨的问题:一是如何在成百上千的上市公司中辨别出其中少数的优质公司?二是如何确定安全边际?理论原则篇要解决的就是这两个问题。1. ? ???如何选出优质公司巴菲特曾说:“要与伟大的公司为伍”。由于我们没有能力去经营一家公司,所有就要找到优质公司,找到一群优秀的人才,然后把我们的资产在合适的价位托付给他们。所以价值投资首先最重要的一条就是要选择优质公司,那么如何在成百上千的公司中辨别出这种优质公司呢?对此,彼得林奇给出了答案,他说:只要用心对股票做一点点研究,普通投资者也能成为股票投资专家,并且在选股方面的成绩能像华尔街专家一样出色。在工作、购物、参观展览、吃东西的时候多留意一下,或者多关注新出现的、有发展前途的行业,就能找到赚大钱的股票。这一套方法,即用常识选股,连小学生都不难学会,但唯独成年人认为这太没有“技术含量”了,太不“复杂”了,从而拒绝简单的同时,也拒绝了财富。1.1 用常识选股大多数优质公司,我们在日常生活中几乎都能接触得到。比如酒席上必不可少的茅台酒;几乎每个人每个月都会上缴保险费的保险公司中国平安;钱包里用的招行卡;房地产行业的万科;电器零售的苏宁电器等等。用常识选股就是这么简单,完全不需要高深复杂的经济学知识。事实证明,人性中存在着有将事情化简为繁的倾向。大道至简,世界本来就是简单的,只是我们成年后将其搞复杂罢了。1.2必须对公司想清楚的三个问题? 买入前必须想清楚的三个问题:1. ? ???这家公司在10年,20年后还在不在?2. ? ???未来几年这家公司的盈利水平还能不能持续增长?3. ? ???公司有没有良好的机制和管理系统?1.3 ? 买入优质公司后需要长远的眼光和耐心买入优质公司不代表一买就能涨,相反,在市场行情不好时,它可能比别的股票跌得更凶;在市场行情好的时候,它有可能比别的股票涨的更慢。因为好公司往往没有动人的故事,没有炒作的题材,如白开水般平淡,所以短期内股价难见有上涨的希望。但优质公司和垃圾公司的区别在于优质公司的股价跌下去了,几年后还是会涨回来的,而差公司股价跌下去后,就有可能永远也涨不回来了。所以投资需要远大的目光和耐心,找出优质公司后,谁能把眼光看得越远,谁有比别人更多的耐心等待,谁就能赚的越多。而不是天天关注明天后天短期的股价涨跌。2. ? ???安全边际安全边际指的就是用三四毛钱的价格买入价值一元的东西。由于价值的估算是模糊的,所以我们必须给自己留下一定的安全边际以保证投资的安全性。巴菲特说过一句话:当股价特别高估和特别低估的时候,我可以分辨得清。但90%的时间估值在两者之间时就无法分辨了。这其中的原因就在于价值估算的模糊性,当估算出的价值为一元时,其实际的价值有可能是8毛,也有可能是一块一,这时要用9毛的价格去买入估算价值为一元的东西时,你就无法确定是否值得,而且这也降低了你的收益,但当市场给出三四毛钱的价格时,你就不难做出决定了。下面是判断估值最常用,也是最有用的三个指标。2.1 市盈率(PE)市盈率(PE)= 股价/ 每股收益;均值回归是资本市场最基本的属性。当市盈率偏离中轴线太远时,它一定会向中轴线靠近,不管是高估还是低估,高估值的迟早会跌下来,低估值的迟早会涨上去。但由于低估值被低估的时间远可能比想象中的长,所以在低估值区间买入优质公司后仍有可能被套个20%~30%。相反,在高估值卖掉后,股票也有可能继续往上涨。低估后还有更低估,高估后还有更高估,但这并不代表你的投资水平低。巴菲特也经常买了就套,卖了就涨。但这也不影响他积累巨额的财富。只要投资者真正能做到低市盈率买高市盈率卖(当然要结合PEG和PB 判断),那么你离财富就不远了。2.2 市盈率相对增长比率(PEG)市盈率相对增长比率(PEG)=(市盈率/ 利润增长率)* ?100%PEG 是彼得林奇发明的,是在市盈率估值的基础上发展起来的基本分析指标,用于弥补市盈率对企业动态成长性估计的不足。判断股价是否高估的一个标准就是:市盈率不应超过收益增长率,即PEG 1,但当市盈率超过40时,就表明股价已过于高估,因为即使有收益增长率40%的公司,如此之高的收益增长率也难以长久保持,公司增长速度过快,往往自我毁灭。2.3 市净率(PB)= 股价/ 每股净资产一家公司经营的业绩越好,其资产积累的就越多,股东的权益就越高,所以市净率越低,投资的风险便越低,投资的价值便越高。投资决定的做出并不是单
您可能关注的文档
- 心航线夏令营与参加旅游有何区别.doc
- 新晃中医院方剂试题.docx
- 微型计算机原理与接口技术复习资料-2013年6月修改.doc
- 文明礼仪伴我行48077265.doc
- 新 乐 物 流 配 送 中 心调查报告.doc
- 张哲 机械设计课程设计- 副本.doc
- 弹簧触指小知识.doc
- 数控编程备考.doc
- 文化产业园2013年精神文明工作方案.docx
- 廉租住房与棚户区改造相结合实施细则.doc
- 2024云南楚雄州姚安县城镇投资开发限公司第一次招聘3人【高频考点汇总500题】模拟卷及参考答案详解.docx
- 2024吉林长春市招聘产业紧缺人才222人【高频考点汇总500题】模拟卷及参考答案详解.docx
- 2024中国电信吉林通化分公司校园招聘【高频考点汇总500题】模拟卷及参考答案详解.docx
- 2024山东菏泽交通投资发展集团限公司招聘35人【高频考点汇总500题】模拟卷及参考答案详解.docx
- 2024吉林省延边州事业单位招聘1352人历年【高频考点汇总500题】模拟卷及参考答案详解.docx
- 2024届中国电信旗下辰安科技校园招聘【高频考点汇总500题】模拟卷及参考答案详解.docx
- 2024山东滕发投资控股限公司及下属单位招聘【高频考点汇总500题】模拟卷及参考答案详解.docx
- 2024山东事业单位之人际沟通王道历年【高频考点汇总500题】模拟卷及参考答案详解.docx
- 2024云南砚山县宏泰新型材料限公司招聘2063人【高频考点汇总500题】模拟卷及参考答案详解.docx
- 2024四川省金堂县事业单位招聘25人【高频考点汇总500题】模拟卷及参考答案详解.docx
文档评论(0)