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浅谈从法理学视角谈“管理层讨论与分析”披露的价值 论文关键词：管理层与分析信息 披露 法律制度 价值 公平价值 论文“管理层与分析”信息披露一项证券市场法律监管制度．的法理内涵。本文另辟蹊径，从法的价值理论．诠释了“管理层与分析”信息披露制度的价值和公… 论文关键词：管理层与分析信息 披露 法律制度 价值 公平价值 论文“管理层与分析”信息披露一项证券市场法律监管制度．的法理内涵。本文另辟蹊径，从法的价值理论．诠释了“管理层与分析”信息披露制度的价值和公平价值 一、引言 “管理层与分析”(airageentDisussinandAnalvsis．简称D A)是上市公司报告中的叙述性信息．它从管理层视角对财务报表涵盖期间企业财务状况和经营的趋势与因素．企业未来财务状况和经营的趋势与因素分析和解释。因其能够传统财务报表所无法的叙述性信息和前瞻性信息，曾多次被SE誉为1934年《证券交易法》中公司信息披露要求的“心脏和灵魂”实践也证明．D A信息披露制度在西方发达资本市场出了作用 而我国从二十世纪九十年代初证券市场至本世纪初．理论界与实务界尚不曾直接提及“管理层与分析”直到2002年．它才被正式引入我国报告中时至今日．我国的理论与实践寥若晨星．滞后证券市场监管法律制度，D A有着的法理内涵。本文拟借助法的价值理论．对D A的价值和公平价值理论诠释，以期增进业界对D A制度的理解．从而为后续理论基础 二、法的价值论 法的价值是指“法客体对个人、群体、阶级社会需要的意义。法律制度有无价值、价值大小，既取决于制度的性能．又取决于法律制度能否主体的需要程度”法的价值是法理学的领域。D A信息披露证券法的一项法律制度，在美国资本市场上业已证券法的“心脏和灵魂”．在保护投资者、保障证券市场高效运作了作用。近年来．加拿大、英国、澳大利亚、日本等相继引入了该制度。对D A信息披露法律价值的．有助于从新的角度来理解D A信息披露的必要性与性问题，从而我国D A信息披露实践的发展．进而我国会计信息的国际可比．我国会计国际的进程。 法的价值是多元多维的庞大体系．包含着价值准则，，和公平是两项最的价值。 (一)价值 历来是经济学的概念。把引入法律领域并源于法律经济学．该学科的成立以1958年《法律经济学杂~)(JurnalfLaandEnis)的创办为标志，之后在科斯、理查德．A．波斯纳(RihardA．Psner)等学者的努力下．于二十世纪八十年代被和认可。法律经济学．法的宗旨是以价值最大化的分配和使用资源，亦即法能以其制定和使整个社会的资源得以最经济和最的，并使整个社会的财富最大限度地增长。由此可见，法律视角下的含义可以归纳为：(1)法其制定和使人们的成本得以最大限度的降低换言之．法为人们设计最经济的模式．并使人们模式安排的，从而降低成本：(2)法其制定和使人们在生产中以较小的投入的产出．从而结果的最优化．为社会出尽多的财富。在范畴上．法的价值包括经济价值和社会价值两个维度[1][2][3]下一页 【 (二)公平价值 公平是法律所奉行的价值观，是所有法律的精神和灵魂。然而．关于公平的内涵至今仍的观点，归纳起来主要有五种看法：(1)公平是指社会制度与规则的公正和平等；(2)公平是指收入分配规则的平等；(3)公平包括三个层次．层是指制度规则的公正与平等：层是指收入分配制度的平等．即个人向市场的生产要素的多少与的报酬相匹配：层则指收入补偿制度的公正，即需要对个人收入的调节；(4)公平属于道德范畴，着重指待人处事中合乎人的正当情感和正义之理是调节人们关系的准则；(5)公平是主观感受或心理平衡，由每个人主观评价。五种“公平说”从不同的侧面对公平的内涵释．相比之下．种解释更，它囊括了公平(层)、实质公平(层和对公平的与修正(层)。但对公平的分析仅停留在应然上．而应该对法律制度的设计和应用来公平的社会关系 三、D A信息披露制度的价值与公平价值 D A信息披露是一项由强制安排的规制证券市场的正式法律制度．理应法的价值和公平价值。 （一）D A信息披露制度的价值 “叙述性”、“前瞻性”和“管理层视角”三大特点是D A~财务报表等信息最关键的区别，D A信息的本质和价值所在：．以叙述对财务报表数据的解释，了信息使用者对财务报表的理解：．未来信息对投资者和利益者判断公司的未来前景．而且D A所的未来信息很强的专有性决策性更高；，以管理层视角披露信息．一为管理层回顾公司经营业绩和财务状况并思考和解释结果与先前预期的差距与原因了机会．另一管理层对公司战略与未来发展前景的分析．有助于管理层从宏观上把握公司的发展动向．督促预期的．而且管理层公开披露的信息对资本市场上公司的市场