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从从国际经验看中国的供给侧改革国际经验看中国的供给侧改革 ——聚焦去产能中的坏账处置与员工安置问题 廖廖天舒、金伟栋、何大勇、刘月天舒 、金伟栋、何 大勇、刘月 2016年3 月 目 录 11.. 摘摘要要 1 22.. ““去产能”去产能”中中的焦点问题的焦点问题 2 2.1 资本效率及坏账处置问题 2 2.2 员工安置与再就业问题 11 33.. ““去产能”去产能”中中的配套措施的配套措施 18 44.. 小小结结 20 从从国际经验看中国的供给侧改革国际经验看中国的供给侧改革 ——聚焦去产能中的坏账处置与员工安置问题 11.. 摘摘要要 “供给侧结构性改革”的概念在2015年11 月被正式提出。其中，“去产能”居改革的 五大任务之首，也是改革的攻坚之战。在去产能过程中，“资本效率与坏账处置”和“员 工安置与再就业”是两大焦点问题。针对这两大问题，本文结合国际案例、企业访谈、文 献研究和波士顿咨询公司在全球范围内与政府和企业的合作经验，提出了具体建议。 • 资资本效率与坏账处置问题本效率与坏账处置 问题 去产能环境下，银行业坏账压力将逐渐增大，在压力情景下预计潜在不良资产可达 9.3-11.6 万亿元。但银行业整体上有能力通过三道防线应对坏账风险：一是贷款损失准备 达到2.3万亿元，二是未来三年拨备前经营利润预计约为8-9万亿元，三是银行资本净额充 足，高于最低监管要求，结合处置不良资产可收回的资金，有充足的应对能力。因此，不 必过分恐慌。 即便如此，金融体系仍应做好严密监控和充分准备，谨慎预防系统性风险的爆发。建 议在应对大量债务违约过程中，鼓励市场主体积极发挥能动性，创新坏账处置模式，并完 善相关法规制度。一是支持商业银行等金融机构调整信贷政策，压缩对落后产能和“僵尸 企业”的授信；鼓励银行主动披露和消化风险；发展投行能力支持并购整合；并完善非银 金融机构的坏账处置规定。二是积极发挥资产管理公司不良资产处置优势，鼓励发展市场 化的不良资产处置市场。三是鼓励坏账处置模式创新，如落实不良资产证券化、建立“坏 银行”子公司主动剥离坏账等。四是完善相关法规制度，如加强危机早期预警和处理准备 机制；完善政府救援金融机构的政策机制；健全金融机构破产重组的法规；提升工商企业 破产的法律程序和执行效率等。 • 员员工安置与再就业问题工安置与再就业 问题 根据国务院最新的去产能目标进行估算，未来2-3年内由于去产能而可能面临失业的人 群为200-350万，可能推高失业率0.2%-0.3% 。相比于1998年约2100万的下岗人数，加之目 前日趋完善的社会保障和福利制度，本次员工安置大潮在国家层面整体可控。但是，部分 去产能行业集中度较高的地区将面临较大压力，若未能妥善安置下岗员工，将给地方经济 和社会稳定带来隐患。 2016年3 月 波士顿咨询公司 2 从国际经验看中国的供给侧改革 能够兼顾短期社会稳定和长期经济转型的举措是最佳的员工安置方式。因此，在本轮 去产能过程中，建议一是鼓励企业帮助员工培训再就业；二是创造公共服务岗位分流员 工；三是给予员工必要的退养和离职保障；四是中长期来看，鼓励企业通过业务转型升级 带动岗位升级；五是要注意对公众的正确引导和执行过程的公平透明。在配套措施方面， 政府还应给予必要的资金支持和制度支持。 除此之外，为更好地配合去产能的目标，应对改革过程中的挑战，还需完善改革过程