中国未来5年金价关键因素-上海黄金饰品行业协会.PDFVIP

中国：未来5年金价关键因素 张庭张庭宾宾 2012年 12月6 日 上海 中华元金融智库中华元金融智库 创办人创办人 “中国预测国际金融危机第一人” 2004年10月至今，先后任第一财经日报编委、副总编、主笔，领衔研 发2005—2008年度“中国与世界”十大经济预言。致力于追求“中国立 场的全球金融价值坐标系场的全球金融价值坐标系” ，，以以 “避免中国在国际金融避免中国在国际金融一体化中遭遇金融体化中遭遇金融 危机、帮助中国投资者赢在国际市场”为己任。 2010年初创办中华元金 融战略智库。 年1111月月 ，预言石油危机降至预言石油危机降至 ；年77月月 ，预见黄金大牛市预见黄金大牛市 ；； 2006年初 预言美国很可能在未来两年遭遇金融危机；2007年初，预警中 国后奥运经济地震；2009年中，警告全球主权债务危机风险。 著有《黄金保卫中国》、《反热钱战争》等专著。 国际金价走势金价走势面临关键选择期临关键选择期 金价上涨逻辑金价上涨逻辑 ：拳击赛拳击赛理论论 美元是擂主美元是擂主 ，欧元是挑战者欧元是挑战者 ，黄金是裁判黄金是裁判 两种结果 : 11 ，一方完胜方完胜 ，独霸货币独霸货币 ，黄金再被囚禁黄金再被囚禁 2 ，拳击手两败俱伤 黄金成主角，金本位回归 美美元势力势力两保保两压三输出输出风险险 两两力保力保 ：保国债保国债 ，，利率衍生品利率衍生品 ；；保美元保美元 ，，外汇衍生品外汇衍生品。。 两打压：打压大宗商品价格；打黄金价格 三输出风险：1，伊朗战争 石油美元 受阻于美国大选 2，东亚危机 钓鱼岛 南海 中国热钱外流 楼市金融危机 3，欧债危机 欧洲资金购买美债 欧洲两大软肋欧洲两大软肋 ：：11 ，，财政未统财政未统一 ；；22 ：：欧猪的懒惰高福利欧猪的懒惰高福利 欧欧元、美美元三个个回合的较量合的较量 欧欧元弱防御防御 1，攻 ：高盛制造希腊“特洛伊木马”病毒，2010年初引爆； 守 ：三驾马车集资1000亿救助。 2, 攻 ：2012年3月，希腊债务危机再爆发，私人部门持有债券违约，损失 75%，商业银行中蒙受损失，欧盟市场融资中断断 ；危机传染染到葡萄牙、西班牙、 意大利等国。美评级机构连续降低国债和商业银行评级。 守 ：欧洲央行推出两轮LTRO ，为国债高收益率和商业银行亏损降火。 33 ，攻攻 ：：西班牙中央政府西班牙中央政府、商业银行和地方政府全面债务危机商业银行和地方政府全面债务危机 ，意大利也成目意大利也成目 标。 守 ：9月6日，欧洲央行推出OMT计划，直接印钞买危机国国债；EFSF和 基 金救助商业银行金救助商业银行。 欧美英欧美英日竞相印钞竞相印钞 黄金仍处短期利多期黄金仍处短期利多期 9月月13日日 美联储美联储FOM会议决定会议决定QQE3：自自9月开始月开始 ，，每月印每月印400亿美元亿美元 ，，购购 买MBS抵押资产债券，非冲销，无上限，开放式，根据未来形势决定是 否增加或停止。扭转操作继续执行到年底。已经打开了纸币泛滥的最后 闸门闸门。 9月6日的欧洲央行OMT计划，购买危机国国债，也没设上限，冲销式的 （纯粹为安抚市场） 欧美开始印钞竞赛欧美开始印钞竞赛 ，英国央行早推了英国央行早推了QE3QE3 ，日本货币泛滥第一日本货币泛滥第一 （（国债国债 /GDP高达230%）。人民币印钞泛滥也难以避免。 全球纸币印刷竞赛，各种纸币群殴乱战，黄金仍处于短期利多通道 大牛市再添新动力能否指望中国？ 11 ，实物黄金消费能否继续高增长实物黄金消费能否继续高增长 2，中国外储是否能大幅增持黄金 3，美元是否会对人民币转入强势 过去30发展动力均盛极而衰 中中国经济经济探大底底 “三驾马车车”持续衰衰退 中国经济在