基于现金流量的企业生命周期评估分析_四川长虹案例研究.docVIP

基于现金流量的企业生命周期评估分析_四川长虹案例研究 大中型企业 企业规模 小企业 类型C 类型B 类型A 衰亡衰亡衰亡 孕育期 求生存期高速发展期成熟期 衰退期 蜕变期 图 2 企业成长与企业生命周期示意图 稳定期 贵族期 官僚化早期 未老先衰 壮志未酬 创业者陷阱 企业婴儿夭折 创业空想 官僚期 死亡 盛年期 青春期 学步期 婴儿期 孕育期 成长阶段 老化阶段 图 1 爱迪思的生命周期模型 一、引言 19977年亚洲金融危机导致大量企业破产，这些企业破产的原因有很多，但劫后余生的企业有一个共同点———现金流量较为优 良。统计资料表明：在发达国家约80%的破产公司从会计上看属于获利公司，导致其倒闭的不是账面亏损，而是因为现金不足。一直 不被人们重视的现金流量表成为整个证券市场关注的热点。进入21世纪以来，现金流量管理更凸显其价值。同时，企业和生物体一样 是有生命的有机体，都是在开放的环境中发展和变化，而作为企业血液的现金流量对企业生命的延续有着至关重要的作用。因此，本 文将以现金流量分析为主线，通过研究企业现金流量的变化来评估企业所处生命周期阶段。 二、企业生命周期理论 （一）西方企业生命周期理论研究 美国爱迪思研究所创始人伊查克·爱迪思博士（Ichak Adizes）于1989年首次把企业生命作为 研究对象，准确生动地概括了企业生命不同阶段的特征，并在其名著《企业生命周期》（C