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智力资本在利益相关者企业价值中的融合与评估探讨 回管理创新圃现代管理科学回2009年第8期智力资本在利益相关者企业价值中的融合与评估探讨纪建悦刘艳青·李江涛摘要:智力资本理论与利益相关者企业价值理论都是研究企业价值经营的理论.文章在对智力资本内涵进行深入剖析的暴础上，分析了智力资本与利品相关者企业价值间的内在联系，进而从利益相关者企业价值角度分析得出新的智力资本评估棋型，使其有效地融入现代利益相关者企业价值评估中，为智力资本和利益相关者企业价值的后鳞最化研究提供了一种新思路.关键词:智力资本;利益相关者企业价值;价值评估…、前商强调员工的素质、技术水平，强调企业的专利技术、制度规智力资本E理论与利益相关者企业价假E理论都是研究抱，强调企业与供销商的合作关系，强调企业的品牌和信企业价值经锚的湖论。智力资本理论要求不断提商智力资誉。由此可见，智力资本的具体实现方式是在企业的各方本的价值，从而不断提高企业价值;利益相关者企业价值剧组营中实现的，也就是白企业的各种利益相关者实现理论要求企业协调各利益相关者相互冲突的利雄关系，提的。高企业的生存和发展能力，从而提高企业价值。那么，这两(4)智力资本所说的资本是一种无形的资产，在…般种企业价值经营理论是否相融合呢?如果能够相融合，那的管力资本研究中往往被理解为是知识力辑或者技术经又是如何融合，如何转换的?如果不相融合.必然会导藏两瞌的象征。也就是说智力资本是一种基于企业的实际资种指导企业经营的策略，这两种策略孰优孰劣又是一个具产，但又是难以筑物化的资掘，是能够体现为企业能力的有探远实践意义的理论问题。资掘。而利益相关者企业价值理论所追求的利益相关者专二、智力资本在利益相提者企业价值中的融合用性投入，也正是…种难以实物化的无形的却能够表现为1.智力资本内涵与利益相关者企业价值理论的联企业能力的资撼。从这…点来看，两者也是一藏的。系。随着智力资本理论的发展智力资本概念的表述日趋自以上分析可知，辑力资本的基本内涵不但不与利益多样化，但因内外对臂力资本的本质具有较为统一的基相关者理论相冲突，反而存在辛苦极大的内在联系。础。从而要研究智力资本与利益相关者理论的相融性，就2.智力资本在利益相关者企业价值理论中的定位。由必须从其内涵入手。本文对智力资本的内涵归结为:罔l可知，智力资本理论研究就是将企业利益相关者投入(1)智力资本必姻是为企业的人所拥有的资礁，或者…般性、专用性资产所形成的各种企业经营能力再从人说智力资本必然是辙含在企业内部的资掘。对智力资本理力、财力、智力-方商脱开，选取最宵有活力的智力方向进论而亩，其含义就是企业存在着并不由公词完全校制的资撒(如顾客的忠峨，职工的态度)。这与利益相关者理论中的专用性投资、隐性契约等1理论…致。(2)智力资本必规是能够为企业带来提济利损或者说市场优势的资撤。作为一种资本，智力资本是能为企业带来市场优势，取得更多经讲利雄的资企业企资业本暗人投力投入限入能能力暗力节一者·暗·业州棚，是企业将内含的能力有嗷使用的成果。企业提-------l高智力资本价值就要提高企业的盈利能力，这在利益相关者企业价值理论中被表述为:企业价值最大化就是要使利益相关者协同合作，达到既定风险下的最大收益。可见，两种理论都认为实现经济利益的资本化才是真正的企业价值。，，‘论(3 )钳力资本的具体实现途径涉及企业的各个-与;越·相…关智力费本理伦研e~息 理路回网锻营方闹。由智力资本的具体内容可知，智力资本罔1 108 ????0?0??????0??????0??0???????0??0????????0?0?????????????????????????????????0???????????0??????0㊣???????0????????0?0???????????????????????????????????0?????????沿??????????????????????0?????0??????????????????????????????????????????????0????????0???0?0????????????0???????????????????0?0?????????0?????0??????????????0???????0??????0????????0??????0???????????0??????????0???????????????????0???????0????????0???????0?0????????????????????0?0????????????????0????????0????????????????0????????????????0????0???0????????????????????????????