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第七章__长期投资决策分析__管理会计电子教案 [例7－1]某企业准备增加一条生产线，有一个投资方案，固定资产投资500000元，具体资料见表7—1。该企业希望达到的年平均投资报酬率为12%，该企业期望投资报酬率是按利润与原始投资的比率确定的。要求计算该方案年平均投资报酬率，并分析该方案的可行性。 第一节 长期投资决策分析方法 表7-1 预测利润表 年 份 1 2 3 4 5 金 额 60000 75000 985000 80000 70000 第一节 长期投资决策分析方法 [例7－2]某企业准备新建一个分厂,有甲、乙两个备选方案,两个方案的具体资料见表7—2。该企业是把现金净流量作为投资报酬,把原始投资额直接作为投资额,该企业期望的年均投资报酬率为28%。要求计算甲、乙两个投资方案的年平均投资报酬率,评价甲、乙方案的可行性,并选择最优方案。 表7-2 投资方案预测资料表 单位：万元 0 1 2 3 4 5 6 甲方案 方案 年份 乙方案 固定资 产投资 流动资 产投资 利润 折旧 固定资 产投资 流动资 产投资 利润 折旧 500 20残值 200 200回收 90 100 120 110 100 90 80 80 80 80 80 80 450 12残值 200 200回收 60 80 100 90 80 80 73 73 73 73 73 73 第一节 长期投资决策分析方法 甲方案原始投资额＝500+200=700（万元） 甲方案利润总额＝90+110+120+110+100+90=620（万元） 甲方案折旧总额＝80×6=480（万元） 乙方案原始投资额＝450+200=650（万元） 乙方案利润总额=60+80+100+90+80+80=490（万元） 乙方案折旧总额=73×6=438（万元） 第一节 长期投资决策分析方法 (二)非贴现的回收期法 若： 投资方案回收期lt;期望回收期,则投资方案可行; 投资方案回收期gt;期望回收期,则投资方案不可行。 1、每年现金净流量相等时的回收期计算方法 [例7－3]某投资方案建设期为1年,生产经营期为10年,该方案各年现金净流量如表7-3所示。若假定期望投资回收期(含建设期)为4年。要求运用非贴现的回收期法作出该投资方案是否可行的决策。 第一节 长期投资决策分析方法 含建设期的回收期=4+1=5(年) 表7-3 投资方案现金净流量 年 份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 原始投资 -400 0 年利润 62 62 62 62 62 62 62 62 62 62 年折旧 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 回收残值 20 年现金净流量 400 0 100 100 100 100 100 100 100 100 100 120 第一节 长期投资决策分析方法 2、每年现金净流量不相等时的回收期计算方法 [例7－4]某企业要进行一项投资，有甲、乙两个备选方案，两个投资方案的现金净流量见表7-4。该企业期望的投资回收期为41.5年(含建设期)。要求运用非贴现的回收期法作出决策。 第一节 长期投资决策分析方法 表7-4 投资方案现金净流量 单位:万元 方案 甲方案各年现金净流量 乙方案各年现金净流量 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 -500 0 120 180 200 200 190 180 170 160 200 -500 0 160 190 200 180 160 160 150 150 200 第一节 长期投资决策分析方法 表7-5 投资方案现金净流量 单位:万元 方案 甲方案 乙方案 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 -500 0 120 180 200 200 190 180 170 160 200 -500 0 160 190 200 180 160 160 150 150 200 各年现金 净流量 累计现金 净流量 各年现金 净流量 累计现金 净流量 -500 -500 -380 -200 0 200 390 570 740 900 1100 -500 -500 -340 -150 50 230 390 550 700 850 1050 第一节 长期投资决策分析方法 二、贴现的长期投资决策分析方法 (一)贴现的回收期法 [例7－5]某企业一项固定资产投资的现金净流量如表7—6所示, 该企业设定的折现率为8%，期望贴现的回收期为4年。要求采用贴现的回收期法评价该方