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我国大股东控制下的上市公司股权再融资偏好成因研究.doc
我国大股东控制下的上市公司股权再融资偏好成因研究闽襁
? 2000年至2005年我国股票市场的筹资功能从总体上讲仍是日益增强，并且保持稳定筹资水平的股票已经成为大众化的投资方式。 （二）我国上市公司再融资发展状况及特征 再融资是相对于首次股票发行而言的。首次股票发行（Initial?Public?Offering，IPO）是在增资扩股的情况下，公司的首次公开股票发行。上市公司在股票市场上首次公开发行新股融资以外的所有从股票市场上的直接融资行为都称为“再融资”。我国目前采用的再融资方式是配股、新股增发和发行可转换债券。? 1、增发新股融资 增发新股是指上市公司向全体社会公众新发行股票。与首次发行不同的是本次发行是在已有股票上市流通情况下再次发行。虽然2001年3月中国证监会发布的相关规定中严格规定了增发新股融资企业所应具备的条件，但利用增发新股筹集资金的增长态势是不可逆转的。 2、配股融资 配股就是指以相同的价格和比例对老股东配售新股。股东可以选择放弃或将这一权利转让给其他人。配股是增发新股的一种特殊形式，在增发对象、定价及被使用的频率上都有所不同。 ? 从2000年－2005年之间无论从配股的比例和实行配股再融资的比例都逐年下降，配股公司数从2000年的162家下降到2005年的2家，而配股的比例也从2000年的24.86%下降到2005年的0.14%。虽然配股再融资的比重下降，但从近6年的融资情况来看配股融资仍不失为再融资的重要方式。 闽襁
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