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行业特征丶非流动资产处置损益与价值相关性研究 THE CHINESE CERTIFIED PUBLlC ACCOUNTANT Academic Resea时43-学术研究行业特征、非流动资产处置损益与价值相关性研究崔海红摘要本文以中国A股非金融行业上市公司为研究对象，以2007-2012年为样本期间，实证检验了非流动资产处置损益的价值相关性问题。研究发现，非流动资产处置损益具有显著的价值相关性，对股票价格和股票收益率高较强的解释能力。进一步分行业检验，发现制造业、信息技术等7个行业的非流动资产处置损益与股票价格和股票收益率存在显著帽关关系;社会服务业、传播与文化等5个行业的非流动资产处置损益与股票价格和股票收益率没萄显著相关关系。因此，在财务报告中披露非流动资产处置损益信息能够提高报表信息的透明度，高利于投资者对公司的嚣利能力作出正确的判断，同时也为监管部门加强对非流动资产处置的监管提供参考。关髓词非流动资产处置损益行业特征价值相关性一、引言增加了;非流动资产处置损益;项目。加了123%;非流动资产处置损益发财政部要求上市公司从2007军截止2013年，企业会计准则在上市公生金额从2007年的60.84亿元，增1月1日起实施与国际财务报告准则司范围内执行了6个会计年度，2007 加到2012年的101.25亿元，增加了( IFRS)趋同的新会计准则，新准则从年奇911家上市公司发生了非流动资66.4% ;非流动资产处置损益占净利基本准则到具体准则都做了较大的变产处置损益，2012每有2040家上市润的比重约为才.72%(技2007-2012动，真中，在利润表;营业外支出;下，公司发生了此项目，与2007年相比增年6军平均计算)。 \l!中国注册4E 计南旧」证监会于2008年发布了《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第才号一非经常性损益))，以列举的形式把列入非经常性损益的内窑详细划分为2才顶，非流动资产处置损益居于21项之首。中国证监会会计部发布的《上市公司执行企业会计准则监营报告》申，以2012年为例，有522家上市公司发生的菲经常性损益对净利润的影响超过50%(居于重大影响)，占全部上市公司的比例为20.95%，冥中:非经常性损益对公司净利润的影响在50%到100%之间的高223家上市公司;影响超过100%的有299家上市公司。非经常性损益具有偶发性、易于操纵和持续性较低的特征，非经常性损益项目研究的序幕。根据以在文献，最旱使(IAS)的盈余信息价值相关性。Barth也常常被用作盈余管理的工具。用;价僵相关性;这一术语的是Amiret al ( 2008 )选取]#039;1994-2003年日十建芳(2013 )对2007-20才oet al. (1993, JAR)的研究。Barth来自23个国家的上市公司为样本，将年j户深两市非金融类A股上市公司非( 2000)、Beaver(才998)、Ohlson真划分为采用IAS相没有采用IAS两流动资产处置损益发生情况进行了统计( 1999)都对价值相关性做出了共同的个类别3研究发现采用IAS的童余质分析，发现每年发生非经常性损益的上界定:会计数字与权益市僵存在显著量更高，价值帽关性更强。中国会计;佳市公司中约有90%发生了非流动资产相关性，那么会计数字就真奇价值相则国际化的价值相关性研究成果丰硕，处置损益，且逐年呈上升趋势，发生该关性。Barthet al(2001)则进一步认薛爽等(2008)，张然、张会丽(2008), 项目的上市公司平均年发圭额近干万为，会计数字如果与权益市场价值具有谭;其涛、蔡春(2009)以及陆正飞、元，且在全部上市公司中有60%以上可预测的关系，那么会计数字就具有价张会丽(2009)等都认为新会计准则的上市公司发生非经常性损益。非流动僵丰曰:关性。Ohlson(1995)探讨7会培强7盈余价值相关性。资产处置损益真育经常性、重复性的特计信息的定价作用，价值相关性作为衡近年来，价值相关性的实证研究征，其发生频率和发生金额更像是经常量会计信息质量的最常用的指标之一，采用I曾量相矢性的研究万洁，针对具性损益。在利润表中，添加非流动资产Ohlson的研究对后续研究产生了深远体盈余rm目相关性的研究日趋I曾多。处置损益是否真苦苦信患含量，与会i十盈的影响，真实证模型为后人所接受并广Gunny(2010)基于特定的盈余管理动余、权益账面价值之间是否具有相关性，泛使用。机，具体分析了非正常的长期资产处置该信息在利润表中的到示万式能否提高国内外关于价值相关性的实证研究收益(如处置固定资产、转让无形资上市公司财务信息披露水平，是本文研方法主要是相对相关性研究，基于不严、出售某项股权投资)的价值相关究的主要内窑。罔国家会计准则制度的比较以及将本性。王鑫(2013