公司治理对技术创新与企业绩效关系调节效应研究--基于中小板上市公司的研究.docVIP

公司治理对技术创新与企业绩效关系调节效应研究--基于中小板上市公司的研究 //.paper.edu - 1 - 公司治理对技术创新与企业绩效关系调节 效应研究——基于中小板上市公司的研究 李伟，冒乔玲** 作者简介：李伟（1987—），男，安徽天长人，汉族，南京工业大学学生，经济与管理学院硕士生，主要 研究方向是技术创新与财务管理 通信联系人：冒乔玲 ( 1964—)，女，江苏如皋人，南京工业大学副教授、注册会计师、注册资产评估师， 硕士，硕士生导师，主要研究方向为财务会计与财务管理 （南京工业大学经济与管理学院） 5 摘要：基于委托代理理论，选取 2011-2013年深交所中小板块上市公司制造业企业为研究样 本，并测算 Ramp;D 资本存量，利用回归分析来检验公司治理结构对技术创新与经营绩效关系 的调节作用，研究公司治理结构与技术创新的交互效应对经营绩效的影响。研究结果表明： 技术创新对企业绩效产生正向促进作用；股权集中对技术创新与企业绩效关系起到负向调节10 作用；独立董事与技术创新的交互效应不显著；管理层股权激励对二者关系存在正向调节作 用；机构持股比例对二者关系有正向调节作用。 关键词：技术创新；企业绩效；公司治理；调节效应；Ramp;D存量 中图分类号：F273.1 15 Moderating effect of Corporate Governance on the Relation between Ramp;D Input and Firm Perforance LI Wei, MAO Qiaoling (School of Economics and Management Nanjing University of Technology) Abstract: Based on the Principal-agent Theory，the paper calculated Ramp;D capital stock and used 20 yearly reports of manufacturing firms which were listed in Shenzhen Stock Exchange from 2011 to 2013，and tested the moderating effects of ownership concentration，board of directors，managerial ownership on the relationship between technological innovation input and firm performance by regression analysis，study the impacts on the corporate performance from interactive effects between corporate governance and technological innovation input. The result showed that：The largest 25 shareholder has negative moderating effect on the relationship； independent directors have no moderating effect；managerial ownership has positive moderating effect；Institution Owner has positive moderating effect. Key words: Technological Innovation；Firm Performance；Corporate Governance；Moderating Effects；Ramp;D capital stock 30 0 引言 技术创新是一个国家经济增长的重要源泉，也是企业成长与发展的不竭动力。当今世界 知识经济和全球经济一体化，市场竞争日益加剧，技术创新日新月异，创新产品层出不穷， 企业要想在这么竞争激励的环境中求得生存和发展，就必须掌握核心技术，而这一切前提都35 离不开企业对技术创新的关注与投入。 在中国深圳交易所建立中小企业板块的主要原因之一是推动我国中小企业尤其是那些 具有核心竞争力和成长性良好的科技型中小企业的发展，这类中小企业能够生存下来，其核 心竞争力主要体现在具有较强的技术创新能力。对于中小