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基于EVA的国内上市商业银行绩效评价研究 摘 要：商业银行作为金融行业当中的一股中坚力量，在整个国民经济中占有重要地位。传统的财务指标只能片面的反映企业经营状 况，不能对企业进行综合绩效评价。经济增加值 (EVA)绩效评价，能实现 “企业价值最大化”的财务管理目标，能有效避免传统财务指 标如净利润、股东权益回报率 (ROE)等指标的缺陷。本文以A股上市的 16商业银行2011～2015年经营数据为研究样本，基于EVA视角 计算得出16家上市商业银行的EVA和 REVA值，并进行了实证分析和比较，通过研究分析进一步表明EVA在银行绩效评价中更具有优 势。最后，本文针对构建银行EVA绩效评价体系提出相应对策建议。 关键词：上市商业银行；经济增加值 (EVA)；绩效评价 一 、 经济增加值 (EVA)的概念 EVA (Economic Value Added)即经济增加值，最开始由美国Stem Stewart咨询公司提出一种以价值为导向的绩效评价指标体系，在全球范 围内开始得到广泛应用，花旗银行、渣打银行等国际知名银行均采用了 EVA绩效评价体系。EVA又称为经济利润，是企业的经营所得扣除所 有成本之后的剩余部分。具体而言，EVA数值上就等于企业税后营业 净利润减去全部投入资本 (债务资本和权益资本之和)成本之后的差 额部分。EVA绩效评价指标符合实现 “企业价值最大化”和股东利益 最大化的目标。 二、EVA绩效评价的意义 (一)与传统会计利润不同，EVA考虑了机会成本。传统的绩效评 价指标体系如资本回报率、净利润、每股收益等，由于只考虑了债务成 本而没有考虑权益成本 ，而商业银行权益资本占比较大，因此必须使用 EVA指标才能全面真实地反映股东的真实回报和银行实现的收益。同 时，EVA绩效评价指标能有效的约束经营管理者追求利润最大化可能发 生的短视行为，有效的解决了股东与经营管理者之间的代理问题，使经 营管理者真正关注银行经济价值的增减变化，更好地利用有限的银行资 本资源，合理进行资源配置，从而实现银行价值最大化。 (二)避免经营管理者的短期行为，减少了会计操纵空间。EVA指 标中的税后经营净利润，是在传统的会计的净利润基础上，进行多项调 整之后计算得出的结果减少了会计操纵空间，也能够最大程度的避免经 营管理者进行盈余操纵和短期行为的风险。例如避免经营管理者不计提 相应非贷款的其他资产减值准备以获得短期利润等行为。EVA还可以使 公司经营者与投资者两者目标趋于一致，以共同实现企业价值最大化为 目标，能激励管理者为商业银行创造更大的价值。 三、上市商业银行 EVA实证研究分析 (一)样本选取及数据来源情况 本文选取 A股上市的 16家商业银行进行数据分析，按商业银行控 股性质 ，可以大致分为三类：第一类国有控股商业银行 ：工商银行、建 设银行、农业银行、中国银行、交通银行 ；第二类股份制商业银行：招 商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行、民生银行、光大银行、平安 银行、华夏银行；第三类城市商业银行：北京银行、宁波银行 、南京银 行。本文 16家上市银行数据来源于锐思数据、巨潮资讯网以及各上市 银行公布的历年年报数据。 (二)EVA计算规则 1、税后经营净利润 (NOPAT)税后经营净利润是在税后净利润的 基础上做一些列调整。具体公式如下：税后经营净利润 =税后净利润 + 少数股东损益 +递延所得税负债增加 +资产减值准备金的增加 一税后营 业外收支净额 一递延所得税资产增加，其中税后营业外收支净额 = (营 业外收入 一营业部支出) (1一所得税税率)，递延所得税负债增加 和递延所得税资产增加取 自资产负债表中递延所得税资产和递延所得税 负债科目期末与期初余额变动的差额，税后净利润、少数股东损益、资 产减值准备金的增加分别取 自利润表中净利润科目期末余额、少数股东 损益科目期末余额以及资产减值损失科目期末与期初余额变动的差额。 2、资本总额。资本总额包括债务资本和权益资本两部分。由于 目 前在我国商业银行的资本结构中，权益资本的比重 占绝大部分 ，并且 银行是以货币资金为经营对象的特殊企业，在计算营业利润时已将非 权益性融资的费用作为运营成本予以扣除，因此本文定义的EVA资本 总额是经过调整后的权益资本。计算公式如下：权益资本 =普通股东 权益 +少数股东权益 +递延所得税负债期末余额 +资产减值准备期末 余额 一递延所得税 资产期末余额，其 中普通股东权益、少数股东权 ．158．-B mess ■ 同 益、递延所得税负债和递延所得税资产分别取 自资产负债表中归属母 公司股东权益科目、少数股东权益科 目、递延所得税负债