基于企业生命周期的煤电企业筹资战略的制定研究.docVIP

基于企业生命周期的煤电企业筹资战略的制定研究 基于公业结今周期伪媒电公此筹资战暗伪剁定研究正东瑞产业结构的优化升级，小型煤矿的优化整合，站班场环境是多变的。同时，为了扩大规模和提高市场占有生存与发展的新视角，寻求煤电企业的发雕战略和目靡，必然要加大资金的投入，但是，仅仅靠营业活动产生标，已成为我国煤电行业极为关注的新问题。为此，从企的现金流蜡往往难以满足投资活功对现金的需嚼。因业自身内在的生命周期特征来肴，在企业内外部环境产此，企业必须进一步加大筹资的力度。在这一阶段，由于生变化的幕础上，煤电企业府在不同的发展阶段，需从企业有了比较稳定的骨业现金净流踵，能够对企业利润财务战略的屈面上来研究企业长期性和全局性资源配做出贡献，真净资产收益率处于上升阶段。企业需要的置问趣，以确保煤电企业筹资战略的实施。是不晰完静企业的管理制度、更新企业未来发展规划，一、煤电企业不间生命周期阶段的风险分析提高企业对市场的应变能力，以保证企业的快速成长。煤电企业的理财风险有纷背风附和财务风险。在企(主)成熟期:哨企业的业务发展进人成熟阶段后，业生命周期的不同阶段，这两种风附有不同的表现。经营风险与财务特征集中地表现为以F方面:市场增长(一)初创期:企业创阶段所面临的主要问磁培生潜力不大，产品均衡价格形成，竞争转向成本放率;账款存问题，只有生存，才能进一步发展技利。煤电企业经宵不晰收回，现金流入增大，由于缺乏良好的市场投资机的鼓点在于如何以独特的产品拓展市场，不断培养自身会，新增明H少，因此，企业现金流出锦要耐少，形成较的竞争优势。此时需要大量的资金用于产品的开发、技大现金净流懂;可利用的融资机会与渠道多;投资报酬术的研究，就目前的发展而言，集约组、环保型的产品将事由，账面利润大，财务杠杆放f\íZ明显。是煤电企业迅速占领市场的一个方向。相应地，企业此在这一阶段，随着实力、规模的进一步增大，开始出时投资活动的现金净流量为负数，企业必须通过筹资来现行政式机构特征。煤电企业建立了大量的规施化程弥件现金的不足，以保证企业的生存和发展。然而，由于序，实施了高度的专业化分工，井建了明确的层组制产品特性、生产技术等各方面还在探索、改进过程中，市皮，企业已经形成一个系列的产品或服务。企业的主要场还有待开发。因此，企业的单位制精戚本会很高，也需目标娃保持内部的稳定和实现市场扩张。由于信息不对要投入大最的资金用于技术研发及广告宣传，此时企业称和机会主义的存在，为4求企业自身利益的蝇大化，会亏损或利润很低。问时1肖费者对新企业谣比较陌生，企业开始进行大最的投资。在这一阶段，企业…般处于因此对其产品的接受需要一定的时间。在这一阶段，企偿债的高峰期，筹资活动难以带来蓝的现金流量。企业业大都亏本或利润很低。在这个阶段煤电企业能够生存的净收益处于一个草本稳定的水平。企业利润的高低及下来的条件娃以收抵支、并能定期偿债。其实现程度井不取决于产品的价格，而是取决于产品的(二)成长期:如果企业在初创期能成功打入市场，戚本。因此，企业在成期期时的戚本控制极为重要。随着消费者的认可、市场的扩大，企业已被过前一阶段(四)衰退期:呜企业从成熟期向衰退期酒进时，现的;阵痛期开始快速成长，此时的产销基本上趋于稳金流入量和现金流出最都减少，但通常至少能保持现金定，营业活功能够提供正的现金流量。在这一阶段，企业净流摄的平衡。尽管经费业务的减少和产品的最终悄伫销售量快速增长，同时简要追加固定资产和流动资产投无挂避免，衰温期的经营风险仍然比成熟期有所降低，资，现金流入最与现金流出最始于平衡或者前者稍小这时的风险是在有利可阁的前提下，企业经常还能持续后者，较之创业阶段，高速成长期所蕴含的经营风险会多久。但是，随着企业的发展前景开始暗淡，企业刷临二有所降低，但在她对偏上仍然会很高，这时的始营风险次创业的选择，虽然能够实现一定的利润.m净资产收主要与产品的最大市场份额以此企业持续增长的时间益率呈F降趋势。企业可选择退出，但是必须对所有遇长短有关。出戚本进行衡量，进而做出正确的战略选掉。…般而言，这一阶段的财务特征表现为:煤电企业的产销趋于退出是一个明智的战略监搏。针对农退的战略处方乃是稳定，由于市场营销费用加大，企业需要募集大量资金一种;收获战略既消除在负增长的不利市场中投资，进行项目投资，企业的现金流量仍然娃不确寇的，且市又滔渐从南业单位中撤出，把现金撤出这黯市场。87 ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????