顾冯达上期所铜期权交易介绍.pdfVIP

详解上期所铜期权交易介绍 研収部 顾冯达 念奴娇-期市创新 作者：顾冯达 期货蓬勃，日月新，精英人才汇聚。浦江 两岸，人道是：打造金融中心。监管加强， 改革推进，创新衍生品。新国九条，凝聚 多少期许 还看有色今年，多品种酝酿，只待落地。 有色指数，受好评交割推陈出新。服务实 体，有镍锡期货，稳步推进。壮哉期市， 喜迎改革创新 鹊桥仙- 有色指数之一 作者：顾冯达 金融弄巧 商品遗恨 指数迢迢暗度 铅锌铜铝聚相逢 便引来机构无数 有色抱团 产品待发 资管不愁销路 待得镍锡上市来 对冲保值多出路 鹊桥仙- 有色指数之二 作者：顾冯达 推陈出新 不留遗恨 商品指数起步 铅锌铜铝聚相逢 可交易朝潮暮暮 整合资源 挖掘机会 期待你我加入 待得镍锡上市来 扩展有色产品路 目录 1 、铜期权合约的主要特点 2、国外期权市场的发展状况 3、期权交易的基本策略方法 4、铜期权仿真交易操作介绍 铜期货期权合约文本 合约标的 上海期货交易所铜期货标准合约 合约类型 看涨期权，看跌期权 交易代码 看涨期权：CxxxxxCUyymm ；看跌期权：PxxxxxCUyymm 交易单位 手（1手期货期权合约同1手标的期货合约） 行权方式 交易日T 日起至最后交易日（含最后交易日）内可行权，T 由交易所另行规定。 报价单位 同标的铜期货合约 最小变动价格 1元/吨 合约月份 最近六个自然月 行权价数量 一个平值期权，最少两个实值期权、最少两个虚值期权 行权价间距 当行权价格低于每吨50000元时，行权价格步长取为500元；当行权价格在每 吨50000元到80000元之间时，行权价格步长取为1000元；当行权价格高于每吨 80000元时，行权价格步长取为2000元。 每日价格最大波动限制 标的期货合约每日价格最大波动额度的两倍 交易时间 上午9:00-11:30下午13:30-15:00及交易所规定的其他时间 期权最后交易日 标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日 最低交易保证金 按规则计算产生并由交易所每日公布 上市交易所 上海期货交易所 上期所的规则说明 主要规则:  期权类型  行权方式  最后交易日  保证金  期权合约月仹  结算价  期权最小变劢价位  流劢性应急预案  行权价格间距和个数 仿真交易合约说明 －期权类型 上期所规则： “行权方式为交易日T起至最后交易日（含最后交易日 ）内可行权，T由交易所另行规定。” （当T为期权合约上市日时，该期 权合约为美式期权；当T为最后交易日时，该期权合约为欧式期权。） 仿真交易阶段T= 最后交易日，即欧式。 考虑因素： 1.美式和欧式期权各有千秋，美式更受投资者欢迎，而欧式更有利 于风险控制。 2.为了在两者间找到一个平衡点，上期所希望设计了有中国特色的 期权：行权时间可调整的期权，用于解决灵活性和风控之间的矛盾。 丌同交易所品种的对比（1 ） 附1 ：丌同品种的标的物和