石油化工行业：油价，震荡向上.pdfVIP

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2018-03-17 发布于北京
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石油化工行业：油价，震荡向上.pdf

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证券研究报告（增持，维持）《油价：震荡向上》邓勇（石油化工行业首席分析师） SAC号码：S0850511010010 2018年3月12 日供给 OPEC减产、资本支出下降、页岩油温和增长需求全球原油需求年均增速2% 其他库存、美元、地缘政治结论我们预计2018年布伦特原油均价65美元/桶 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明油价主要影响因素资本油价支出成本供给库存需求其他美国俄罗斯 OPEC 中国印度美元产量产量沙特消费消费地缘政治钻机两伊进口进口自然库存灾害 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明油价：震荡上行 OPEC减产协议执行；全球常规原油产量可能下降；沙特阿美上市预期；原油“去库存”；页岩油产量温和增长；地缘政治因素。 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明原油供给 OPEC、非OPEC减产协议延长至2018年底全球油气开采资本支出连续两年下降美国页岩油有望进入温和增长阶段 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明全球原油市场供给格局 2016年全球原油产量43.82亿吨，其中OPEC 占据市场份额为42.5%。沙特、俄罗斯、美国是三大石油巨头，其合计市场份额为38%。图2016年主要产油国产量份额图2016年OPEC国家产量份额厄瓜多尔沙特阿拉伯卡塔尔阿尔及利亚 1% 利比亚其他 13% 4% 4% 1% 31% 安哥拉