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我国货币政策对商业银行效率影响分析 仔金融一骆阳一济忡一听·-F-HU我国货币政策对商业银行效率影响分析·许坤本文采用Batteseand Coelli的百板数据模型分析了2∞3-2012年货币政策对中国商业银行效率的影响。结论指出:在货币政策执行过程中，中央银行应减少行政指令性工具的使用频率，加大市场化程度较高的公开市场业务等操作;商业银行也要转变金融的服务方式，实现业务的多元化O[关键词]货币政策工具;银行效率:信贷规模控制[申图分类号]F830.2文献标识码]A文章编号]1006-169X(2013)06-0027-04基金项目:本论文研究由中央高校基本科研业务费专项资金资助，项目编号:JBt午坤(1982-)，安徽全椒人，西南财经大学金融学院，博士研究生，研究方向为金融理论发展研究。(四川成都611130) 商业银行效率的研究集中体现在两个方面:第其中，Y，表示第i银行在t时期的产出或产出i一个方面，对随机函数(成本、利润或其他)边界的估的对数;X，是一个Kx1维向量，表示第i银行在t时i计，采用何种假定，运用何种效率测量方法，对经营期的经营要素投入量;自是待估的参数;V是一个it过程中投入和产生的效率进行估价;第二个方面，随机变量，满足iid.N(O，σZv);U是非负随机变量，it它涉及到一些外生变量这些外生变量既不是投入经营技术元效率项，满足N(m址，σ~)。量，也不是产出量，但同样影响到商业银行的效率，其中，mit=乌杰，Z??t是Px1维，影响银行效率的变如:竞争程度，网络特性，管理模式，所有权形式和货量必是1xP维，待估参数。币、产业政策等等。本文拟选择货币政策作为外生二、银行效率研究方法设计变量，研究其对中国银行业效率的影响。(一)效率估计方法一、Battese目前，研究者大多采用效率前沿函数来评价商and Coelli模型现在，处理非随机外生变量的一种方法是将它业银行效率的高低。在对银行效率研究的文献中，们直接引人随机前沿函数的随机部分中去。运用何种方法来估计效率前沿面颇有争议，根据是Kumbhakar否需要估计效率前沿函数中的参数，将前沿效率分, Ghosh and McGuckin(1991)通过对无效率随机项的假设实现了这样的目的:析分为参数估计和非参数估计两种方法O参数估计lnqi=x#039;β+lJi-μ， 方法包括随机边界方法(SFA)、自由分布方法其中μi-N+(Z#039;肌σ飞)(DFA)和厚前沿方法(TFA)(Berger et al, 1993);非因此，无效率项的分布不再是传统的独立非负参数估计方法包括数据包络分析(DEA)、无界分析正态同分布，而是随着非随机外生变量民而变化。(FDH)和基于松弛变量的度量方法(SBM)(Tone, 该模型后来经Batteseand Coelli (1993 , 1995)推广到2001)。参看Battese和Coelli模型，本文显然要采用面板数据的情况上。模型简约表示如下①:参数方法中SFA方法来估计我国商业银行的效率水平。同时，在效率前沿函数形式的假定中，本文采Yi,=Xi, +(Vi,-U,) ,i=1, N ;t=1, T i①投入和产出间函数关系表达式的设定可根据所研究问题进行假设。页百127 金融与经济2013.06 用超对数经营函数的SFA方法进行分析。 PiklnP;lnPk+ ~豆豆OKlnLlnEL+EizhlIERlIE (二)关于投入和产出2ι;k~ A A i~j~ J#039;EE-、，，，在投入和产出界定问题研究中，文献争论的焦‘、去唱拙.t点在于如何界定存款的投入或(和)产出问题。本文Uit-N(IDit，σ\) (2) 在此借鉴Hughes、Mester和Moon(2001)的做法，考对于IDit=Zd??，考虑到货币政策实施的滞后影响，察存款和营运成本的关系判断存款是投入还是产现设定模型1和模型2分别为:出若存款是投入，当存款增加时，营运成本减少;模型1: 如存款是产出，当存款增加时，营运成本增加;。他IDit=??o+??1Iρanit-l+??2Noteit-l+??3DiSCit_l+Bit (3) 们的实证检验说明了存款和营运成本间存在一定模型2:的替代关系，即支持了存款是投入的假定。1ρIDit=??o+??1Iρanit_l +??2NOte卜1+??DiSCit_l +??4anit-l+ 3本文选取可贷资金价格和劳动力及资产价格为Noteit-l??5Loanit-lDisCit_l+??~oteit-lDisCit_l+Bit (4) 投入变量;营业收入、投资总额和贷款总额为产出变利用对称性和价格齐次性，模型(1)可进行简化量。此外，采用税前总利润从利润效率角度来衡量