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供应链中需求风险和汇率风险的传导及节点企业价值评价4221 技 术 经 济 Technologv Economics 供应链中需求风险和汇率风险的传导及 节点企业价值评价 范建昌，倪得兵，唐小我 (电子科技大学 ，经济与管理 -9院，成都 611731) 摘 要：基于批发价合同构建了一个三级供应链模型，用单位业绩风险表征供应链节点企业每单位期望业 绩所承担的风险，讨论了需求风险和；12率风险对供应链节点企业的单位业绩风险的影响。从风险厌恶型 投 资者 的角度 ，以均值～方差模 型为基 础 ，讨论 了风险厌 恶型投 资者对供应链各 节点企业 的价值评价 。均 衡结果表明：在供应链节点企业中，制造商的单位业绩风险最大，零售商(供应商)的单位业绩风险与反应 (决策)灵活性反向变动；供应链节点企业的单位业绩风险随着需求波动程度和；12率波动程度的增大而增 大；在供应链节点企业中，风险厌恶型投资者对制造商的单位业绩效用评价最小，对零售商(供应商)的单 位业绩效用评价与反应(决策)灵活性程度同向变动。研究结果从理论上表明：一方面，供应链 中的需求风 险和汇 率风 险可通过 引致供应链 中各 节点企 业运作 决策(变量)波动 而在 节点企 业间传导 ；另一方 面，供应 链节点企业的单位业绩风险与风险厌恶型投资者对节点企业的价值评价相关，即供应链节点企业的单位 业绩风险越 大，则风 险厌 恶型投 资者对节点企业的单位业绩效用评价越 小。 关键词 ：供 应链 管理；风险传导 ；需求风险 ；汇率风 险；风险厌恶；投资者 中图分类号 ：F273 文献标志码 ：A 文章编号 ：1002—980X(2015)0#0046994—0120—09 I 文献 回顾 供应链全球化使得供应链上的节点企业不可避 免地受到外生因素的干扰。例如：2000年飞利浦芯 片厂发生火灾引致爱立信手机停产；2008年利丰因 KB Toys的破产而蒙受 500万美元的经济损失；中 国小家电出 口企业 因人 民币升值而 出现全行 业亏 损。外生因素的波动使得供应链企业的财富减少， 因此管理供应链风险至关重要。在一个简单的全球 化供应链 中，供应链 节点企业在 国际市场 中销售产 品，因此供应链节点企业面临消费者需求 波动导致 的需求风险和进出口汇率波动导致的汇率风险。 《经济学人》的调查结果显示，需求风险和汇率风险 已成为供应链企业高层管理首要关注的风险u]。 供应链需求风险和汇率风险已引起研究人员的 广泛关注 。例如 ：YOU、John和 Ignacio研究了需求 不确定情形下全球化学产品供应链的中期规划问 题[2]。ManMohan利用 VaR(value at risk)风 险测 度方法考察了一个全球消费电子公司在供应链规划 中的需求波动 ；潘景铭 、唐小我和倪得兵研究了需 求波动 情形 下 的供 应 链 生产 柔 性 问题_#0046994]；I iu和 Nagurney_1 和 Anas、Murat和 Sohyungl5 分别研究 了汇率波动下供应链企业的离岸外包活动和投资策 略方法；Huchzermeier和 Cohen考虑了需求风险和 汇率风险对供应链运作策略和管理柔性价值波动的 影响l-6 ；Goh、Lim和 Meng建立 了一个考虑汇率风 险和需求风险的多级供应链网络随机模型，提供了 一 个解决供应链网络问题的新方法[7 。从上述文献 可知，这些研究主要关注在需求和汇率不确定的情 形下供应链节点企业的运作管理策略 。进一步 ，一 收稿 日期 ：20l#0046994—12—1#0046994 基 金项 目：国家 自然科 学基金重点项 目“全球 环境下供 应链风险 管理 理论与方 法研 究”；国 家 自然科 学基金项 目“供应链 中企业社会责任协调机制研究”；教育部“新世纪优秀人才支持计划”项目“供应链中的社 会责任协调机制及其风险含义”(NcET一11—006#0046994)；四川青年科技基金项目“供应链 中的社会责任行为协调 机制与产品 交易决策之 间的匹配关系研 究”(2013JQOO31)；四川省科技 支撑计划项 目“多源风险 下全球 供应链 结构设计与优化技 术”(2010GZ0155) 作者简介：范建昌(1987一)，男，江西丰城人，电子科技大学经济与管理学院博士研究生，研究方向：供应链管理；倪得兵 (1973一)，男，重庆永川人，电子科技大学经济与管理学院教授 ，博士生导师，博士，研究方向：供应链管理、博弈 理论与应用和战略过程模型；唐小我(1955一)，男，四川彭州人，电子科技大学经济与管理学院教授