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疯狂收购背后：阿里不愿说的秘密文/林丰蕾　　从入股新浪微博、友盟、UC、陌陌、丁丁网，到成为高德大股东，阿里巴巴像疯狂地赌徒般四处撒网投钱。而投资分析者认为，阿里巴巴除了抢占入口外，更多的是为了一个又一个的好故事，从而提升其未来IPO的估值。　　那么，阿里巴巴为何需要高估值呢？阿里巴巴又需要多高的估值呢？在多方查询资料及询问投资分析人士后，我的主要观点如下：　　1、阿里巴巴需要高于735亿美元的市值。尽管阿里巴巴已经在去年回购了雅虎手中持有的约20%的股份，拥有了超过50%的投票权，以及董事会超过一半的席位。但回购雅虎手中的剩余股份，进一步削弱雅虎的话语权，对马云和阿里巴巴而言仍然是必要的。因为若阿里巴巴不能在达到条件的情况下回购股权，那么雅虎完全可以将此部分股份另寻卖家。　　但当时，雅虎给出了四个条件：A. 融资毛收入不低于30亿美元；B.阿里在香港证券交易所或美国证交所上市，或在特定情况下，在中国大陆上市；C. IPO发行价必须比阿里回购雅虎股份的每股价格溢价110%；D.其中一家全球IPO承销商由雅虎选择。满足上述四个条件，阿里巴巴才有资格回购雅虎持有的约10%的股份。　　阿里在回购雅虎持有的股权时，每股价格不低于13.50美元，根据当时阿里350亿美元估值计算，未来IPO时阿里估值需要达到735亿美元，发行价要超过28.35美元。　　阿里巴巴的IPO计划应当是既定的。而为了