国际债券场补充资料.ppt

补充内容： 1.关于欧洲各国对“欧债危机”相关的求援措施具体实施情况（是否落实到位） 2.经历“欧债危机”后，现在的最新情况如何 第一轮援助 2010： 5月2日- 欧元区达成一致决议，启动一套总额达1100亿欧元的救助机制，以帮助希腊走出债务危机。其中欧元区国家出资总额为800亿欧元（利率5%），IMF提供300亿欧元。（已实现） 5月6日 - 希腊议会批准财政紧缩法案。 5月10日 - 全球各国紧急提供约1万亿美元，以加强国际金融市场，防止希腊危机波及到欧元区。这其中有4400亿欧元来自欧元区国家担保。欧盟财长说，国际货币基金组织将提供2500亿欧元。（只出台计划） 7月7日 - 议会通过养老金改革，提高女性的退休年龄与男性等同为65岁，这是与欧盟和国际货币基金组织协议的关键要求之一。 第一轮援助 2011： 7月21日 - 欧元区领导人同意第二次的1090亿欧元政府资金的救援计划（利率为3.5%，还款期限从7.5年推迟到15-30年）。（待定） 拥有希腊债券的金融机构在2014年前将贡献370亿欧元，方式是债务延期结合在二级市场上购买折扣的希腊债券。（待定） 10月21日 - 希腊批准更多的紧缩措施。 10月27日 - 欧元区领导人与私人银行和保险公司达成一项协议，使其接受对希腊政府债券的50%损失（实际超过53%），以降低希腊的债务负担。（私人债权人最终将承受约70%的损失） 第二轮援助 2012 2月21日-欧元区与IMF同意1300亿对希腊的第二轮援助计划。此次IMF只会向希腊提供1300亿欧元中的130亿欧元资金。（欧元区正式批准） 为换取援助，希腊政府通过了最新一轮严格的财政紧缩和经济改革方案，将削减超过33亿欧元开支，将最低工资标准降低22%，削减养老金等。 第三轮援助计划 多国财长立场有所转变，就援助资金却不留任何余地，排除向希腊提供“第三轮援助”的可能。或许为获得更多欧元区伙伴支持，希腊总理萨马拉斯表态，不需要更多援助资金，称希腊可以在金融市场获得更多短期融资。 穆迪11月29日把希腊债券评级从最低的C级，上调到Caa3，仍是次级评等，对希腊经济展望则评为“稳定”。在声明中，穆迪称，自从2009年爆发希腊债务危机以来，希腊采取大规模的财政整顿措施。 最新进展 希腊统计机构ELSTAT12月9日公布的数据显示，希腊第三季度未季调国内生产总值(GDP)年率下降3.0%，与初值数据一致，降幅低于第二季度的3.7%，为连续第四个季度改善。 11月中旬，爱尔兰总理肯尼宣布，政府决定在不必预先安排预防性信贷额度情况下于12月15日正式退出救助计划。IMF总裁拉加德表示，爱尔兰的表现给欧债危机的彻底解决带来了更大的希望。 12月6日，穆迪公司将希腊比雷埃夫斯银行、国民银行、阿尔法银行的信用评级从Caa2提高至Caa1，展望从负面调整为稳定，欧元银行和阿提卡银行的展望也有所提高。 欧洲债券市场的结构与实务 一级市场 承销银团：是由投资银行、商业银行和专门从事公众发行中某部分工作的商业银行分支机构所组成的集团。 承销差价：是指证券发行者在公开发行中获得的每股销售收入与实际公开卖家之间的差价。 二级市场 可在到期日之前在二级市场上转手给其他投资者。欧洲债券的二级市场是一种场外交易市场，其主要发生在伦敦。 做市商和经纪人通过报出双边买价和卖价，随时为自己的客户买卖债券，而且欧洲债券市场的做市商和交易者都是国际资本市场协会的成员。 Description of the contents 欧洲债券市场的结构与实务 清算程序 欧洲债券在二级市场的交易，需要一种能实现一方向向另一方向进行所有权转移和资金支付的系统。 Description of the contents 欧洲清算系统 国际清算银行 布鲁塞尔 卢森堡 欧洲清算银行 德国证券及衍生工具交易所 国际债券市场指数 债券指数是反映债券市场价格总体走势的指标体系。和股票指数一样，债券指数是一个比值，其数值反映了当前市场的平均价格相对于基期市场平均价格的位置。 摩根大通公布了29个国家和地区的政府债券指数，每种债券指数包括多达17种不同到期期限类别的政府债券。“全球债券指数”根据这些国家和地区的政府债券指数的加权而得。 出售者收益率＝（卖出价格－发行价格＋持有期间的利息）／（发行价格＊持有年限 ）＊100％ 购买者收益率＝（到期本息和－买入价格）／（买入价格＊剩余期限）＊100％ 持有期间收益率＝（卖出价格－买入价格＋持有期间的利息）／（买入价格＊持有年限）＊100％ Description of the