英国生鲜电商Ocado突围之道.PDFVIP

行 业 商贸零售 报 商贸零售行业月报 2016 年04 月29 日 告 英国生鲜电商Ocado 突围之道  强于大市 （维持）  中信商贸零售指数下跌2.54% ，跑输沪深300 指数0.75 个百分点：4 月中 信商贸零售指数下跌2.54% ，沪深300 指数下跌1.79%。96 家样本公司中 行情走势图 33 家上涨，5 家停牌，58 家下跌。其中百货指数下跌1.33%，超市指数下 沪深300 商贸零售 跌 3.77% ，连锁指数下跌 2.48% ，贸易指数下跌 3.69%。板块动态估值 60% 45.2X ，相对沪深300 估值溢价率为280.8% ，较上期末上升0.8 个百分点， 行 40% 其中：百货板块动态估值 36.3X ，相对估值溢价率上升9.6 个百分点；超 业 20% 市板块动态估值 71.4X ，相对估值溢价率上升2.0 个百分点；连锁板块动 0% 月 -20% 态估值54.1X ，相对估值溢价率上升2.1 个百分点。 报 -40%  低估值百货龙头获资金关注，题材股回落：上月商贸零售板块跑输大盘。 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 市场风险偏好回落，重资产、低估值的百货龙头重获资金关注，大商、欧 亚、鄂武商等个股相对收益明显。此外，本月复牌的红旗连锁、华联股份 相关研究报告 涨幅居前，具备“壳价值”的小市值个股依然表现强势，友好集团、中兴 《行业深度报告*商贸零售*重点商场表 商业、武汉中商、津劝业、北京城乡等均逆市上涨。题材股全面熄火，部 现分化，静待实体零售回暖》 2016-03-03 分前期强势个股出现高位补跌，如意集团、茂业商业、爱迪尔跌幅居前。 《行业月报*商贸零售*整合垂直产业链 和品质管控是生鲜零售制胜之道》  本月随笔：零售新业态系列研究之四——英国生鲜甴商Ocado 突围之道。 2016-02-29 《行业快评*商贸零售*实体零售延续弱 生鲜甴商的壁垒在于通过改造、优化传统农产品流通环节，提高供应链效 复苏，旅游娱乐成假日消费新风口》 率，降低中间流通损耗，在投入产出中达到平衡。英国生鲜甴商Ocado 成 2016-02-14 《行业月报*商贸零售*专注研収全球 立于2000 年，目前已成为世界上最大的网上食品零售商、英国最大的农产 化产业链布局，迪卡侬在华业务逆势扩 品甴商，年销售额突破11 亿英镑，2010 年7 月在伦敦证券交易所上市， 张》 2016-02-01 《行业动态跟踪报告*商贸零售*传统零 当前市值20.7 亿英镑。核心优势：1 ）自建运营中心，供应链运营高度精 证 售万马齐喑，关注移动时代新消费和转 细化。改变传统供应链流程，85%的商品由供