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2011年农产品价格走势基本看法 杭州裕富投资管理有限公司 魏博 10.18 2011年农产品价格主导因素 生产成本推动 2010年粮食生产成本平均上涨10.89%，其中人工成本上涨幅度最大，平均在20%以上 假设2011年粮食生产成本同比上涨12%-15%左右，要保障农民粮食生产收益增长10%左右，则粮食生产总收入至少要上涨12-15%，假设2011年国家提高粮食最低收购价3%，则在不考虑土地成本上升、产量持平的情况下，2011年粮食平均价格要上涨9-12% 供给端现状 尽管2010年粮食生产受到自然灾害影响，产量或略有下降，但国家库存依然充足，秋粮丰收，粮价大幅上涨概率不大 结论 预计2011年粮食价格上涨在15%左右 生猪价格 假设2011年玉米价格上涨12%-15%（粮食平均上涨空间），若要维持猪粮比6.5-7.0的水平，2011年生猪价格至少在现有价格基准上上涨25.4%(按玉米价格上涨12%，猪粮比回升到7水平测算) 考虑到现有生猪存栏量释放，预测四季度生猪价格继续缓慢回升，并可能持续到2011年2季度 棉花价格 下游纺织企业的景气和开工情况直接决定棉花价格走势 2010/2011年中国棉花可能减产，而纺织业需求大幅增长，供求紧张 国际棉花库销比创十年新低，USDA的10月供需报告预测2010/2011年全球棉花库销比为37.62% 预测棉花价格在大幅上涨后，仍将维持高位盘整，难以下调 关注果汁企业上调出口报价 2010年自然灾害因素导致苹果、蕃茄价格走高，果汁生产成本大幅上涨 关注由成本推动造成的出口报价上调 谢 谢 ！