【精选】企业管理层收购(MBO)理论与实践(徐剑).docVIP

企业管理层收购（MBO）理论与实践探索 ——职业培训讲师、管理顾问 徐剑 讲师邮箱：docentxu@ 管理层收购MBO在证券市场发达国家曾经风靡一时20多年的历史，但在中国，MBO近些年才开始试行并逐步兴起。由于MBO在明确产权、强化激励等方面可以对企业管理、尤其是对管理者产生积极作用，所以越来越多的企业着手实施MBO，更有专家将年定为MBO年。MBO方案。 MBO在西方发起的动因主要是解决经理人代理成本等问题，意在解决公司的所有者结构、控制权结构及企业的资产结构的产权制度不同于西方的产权制度，这就决定了中国MBO的动因和特点决然不同于西方。MBO在西方融资工具市场还缺乏有效融资工具，因此在中国现阶段的MBO操作MBO操作有着不同的特点MBO理论及其操作实践，力图诠释我国本土化的MBOMBO感兴趣的企业能够从中获益。 管理层收购MBO的内涵 管理层收购（Management Buy-outMBO），国内一般译为管理者收购、管理层收购或管理层融资收购即为管理层利用杠杆融资对目标企业进行收购是指的利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的行为二十世纪七十年代在传统并购理论基础上发展起来的一种新型的并购方式通过收购，企业的经营者变成了企业的所有者完成由单纯的企业管理者到企业主人的转变。MBOMBO通过设计管理层既是企业所有者又是企业经营者的特殊身份希望企业在管理层的自我激励机制以及在