紫金矿业分析幻灯片.pptVIP

从上表中可以看出，紫金矿业公司近三年的发展指标中，主营业务收入和总资产连年增长，可以看出紫金矿业在扩张海内外业务方面取得了一定成绩，净利润和净资产在2011年都较上一年度有小幅下降，其中净利润方面，2011年的主营业务收入为接近400亿，2010年收入为280亿左右，但2011年，黄金生产成本，特别是加工、冶炼成本比2010年有较大幅度的提高，在一定程度上造成了净利润的下降。 2011年同行业能力分析 中国铝业 包钢股份 西部矿业 主营业务收入增长率 0.2056 0.0559 0.1492 净利润增长率 -0.2875 1.523 -0.1369 净资产增长率 0.0169 0.0296 0.0409 总资产增长率 0.1119 0.1829 0.1806 从上表分析可知，紫金矿业公司的净资产增长率和总资产增长率均处于行业先进水平，主营业务收入增长率，净利润增长率处于中等水平。总的来说，紫金矿业公司的发展能力在同行业中比较占优势。 综合分析：管理用财务报表分析，鉴于传统杜邦分析体系存在总资产与净利润不匹配、未区分经营损益和金融损益、未区分有息负债和无息负债等诸多局限，故可以参照改进的管理用财务报表进行财务分析和企业价值评估。 前景分析 经营环境： 有色金属业日益严峻的环境和资源压力，2013年，是集团实施“十二五”规划和新一轮创业的关键之年，国际经济形势有较大的不确定性，国内调低经济增长速度，适度从紧的货币政策等诸多因素的影响，2013年的经济形势更加复杂多变，基本金属和黄金需求面临较大压力，预计基本金属价格在震荡中呈重心下移趋势。 经营目标 推进有色金属产业调整和振兴，要以控制总量、淘汰落后、技术改造、企业重组为重点，推动产业结构调整和优化升级。深入贯彻落实科学发展观，进一步加强安全环保和企业基础管理，加大科技创新能力培育，加快项目建设、资源并购和国际化步伐，改善和提升企业形象，确保企业经济效益增长和可持续发展能力的增强。 业务策略： 重视解决企业发展过程中关键环节存在的问题，要不失时机的抓住企业发展中的关键环节，集中优势资源予以解决。在建项目要抓原料，抓工艺设备先进性与稳定性的统一，抓工期的提前；建成项目要抓市场调研和市场适应性研究，抓产品结构；生产企业抓管理，抓成本，抓技术和节能降耗。据本人的工作实践和对我国市场经济运行的理解，不断进行详尽的市场调研分析，及时调整产品品种结构，掌握关键技术，改善营销方式，是企业应对市场风险的基本策略。 紫金度过了最为艰难的2010年，企业如果能够痛定思痛转变发展思路，将环保问题妥善处理。立足现实展望未来，以下的几个方面无疑是紫金在可以看见的未来里最好的推动器。 创新方面：重视环保，提高安全的级别和边际，就必然要增加企业环保方面的投入，就意味着企业成本的增加，对企业的利润率就会有直接影响。利润率的下降必然会使股东的利益受损，为使企业价值最大化，资金矿业只有走技术创新这条路。 资源方面：铜在紫金矿业中的比重越来越明显。铜产品的销售收入和利润都在上升。钨资源2011年储量XX，储量和产能都可能得到爆点式增长。 强化走出去战略，与国外矿产企业竞争发展、并且提高国际并购水平和质量。 导致财务费用激增的主要原因是利息支出的增长，而利息支出的增长主要是借款增长导致的借款利息增长，说明企业2011年存在一定的财务风险。 将利润表调整为经营活动产生的现金流量净额为： 其中净利润增长的百分比为20.60%，而调整后的经营活动产生的现金流量净额增长的百分比仅为7.94%。这说明一定比例增长的净利润并不能给企业带来同等规模的现金流量的增长，其净利润很可能有虚增的成分。 所得税上升50%的原因主要是销售收入的上升以及税收优惠政策的到期。 利润表分部分析： 项目 2010年 2011年 增减额 增减(%) 营业收入 28,539,578,900 39,763,900,000 11,224,300,000 39.33 减：营业成本 营业毛利 营业毛利率 18,337,383,129 10,202,195,771 35.75% 27,536,500,000 12,227,400,000 30.75% 9,199,100,000 2,025,204,229 50.17 19.85 5 该集团整体毛利率同比下降5个百分点。企业2011年营业收入增长39.33%，但营业成本增长的比重超出了收入增长的比重为50.17%，因此导致营业毛利率下降5%。这说明企业高销售收入背后是更高的成本投入和资源的消耗，主要是冶炼加工业的原材料成本增加。 导致毛利率下降的主要原因是冶炼加工业务的毛利率与2010年相比下降。由此可见紫金矿业今后发展的重点应为那些毛利率高且能持续增长的行业，例如矿产金锭、