财务管理案例作业研究报告.ppt

可转换债券的优缺点;6.为商业银行和不能购买股票的金融机构提供了一个分享股票增值的机会(通过转债获取股票升值的利益，而不必转换成股票) 7.属于次等信用债券。在清偿顺序上，同普通公司债券、长期负债(银行贷款)等具有同等追索权利，但于公司债券之后。限于可转换优先股、优先股、普通股 8.期限灵活性较强;可转换债券的缺点 1转股后将失去利率较低的好处 2若持有人不愿转股，发行公司将承受偿债压力 3若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失 4回售条款的规定可能使发行公司遭受损失 5牛市时，发行股票进行融资比发行转债更为直接;熊市时，若转债不能强迫转股，公司的还债压力会很大;贝恩资本的引入对国美究竟是对是错？;;根据国美电器就订立投资协议发布的公告，如果委任董事未获通过，贝恩资本可要求国美电器按本金的1.5倍减去所支付之利息金额赎回可转债。该项债券本金15.9亿元人民币，减去持有一年的5%的利息后，赎回金额为23.05亿元人民币。所谓的赔偿24亿元，实际上是支付赎回金额23.05亿元;还本付息原本是天经地义的，向债券持有人支付15.9亿元债券本金无论如何算不上是赔偿，超出本金的部分才可谓之赔偿，以此计算，赔偿金额为7.155亿元。;;;国美会分裂吗;结局猜想二：市场选择黄光裕，国美重回家族管理的模式;结局猜想三：市场与黄光裕达成妥协，更换管理层;最终结局;国美上市公司会失去国美“品牌”么;同时，黄光裕夫妇目前是国美电器品牌资源的所有者，并且拥有上市公司之外近400家门店的资源。如果收回这些门店，国美电器将面临“除名”风险。由于国美电器属于香港上市公司，失去品牌授权的它，几乎等于要重新塑造一个品牌，那将是无法承受的生存危局。 此外，对于消费者说，他们不会关心你拥有多少门店，他们只关心能否在一个具有信任感的品牌门店中，获得高性价比的产品与服务。假如黄光裕最后收回品牌，将其只冠于自家400家门店，国美电器的胜利，势必将自身引入一场更大的风暴之中。届时，国美同样将遭受巨大损失。;陈晓是最后赢家么;贝思资本成为最大赢家的“含金量”有多大？;以贝恩在国美18.04亿港元的投资计算，截至目前，贝恩账面盈利达29.42亿港元，投资收益率163%。从去年4月与国美接触，贝恩在不到1年的时间里，就只用15.9亿元换来了29.42亿港元。 贝恩的另一大好处则是，在13人董事会中，贝恩占了4席。如果是之前11人董事会，这个比重就是40%，再加上陈晓和孙一丁，那么陈晓、贝恩阵营确实可抵挡大股东黄光裕的来势汹汹。所以，那时对黄家来说，最重要的是转变贝恩的态度。;更进一步的是，如果贝恩仍有所图，那么黄家与其的争斗就在所难免。作为国际资本，贝恩不仅在中国投资了国美，在世界范围内还和多家零售企业、家电产业链上下游的生产、配套企业有千丝万缕的联系。例如，贝恩的资金中，有相当的比重来自百思买。如果贝恩以国美为渠道，将一些国外的产品、服务和企业引入中国市场，将获取更多利益。 一旦条件允许，贝恩还有可能谋求行业垄断地位。比如，利用国内家电销售渠道，倒逼国内家电厂商，从而获得定价权。在陈晓走后，贝恩成为国美电器最大的不确定因素。