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硕士论文-硕士论文-中国上市公司资本结构影响因素实证分析
2006届研究生硕士学位论文
Y8962“
学校代码:
学号:
10269
Y霉憩谨忿震擎
中国上市公司
资本结构影响因素实证分析
院系:直堂瞳垒礁丕
专业:垒融堂
研究方向:国隧金魅
指导教师:置坐
硕士研冤生:墨E毯莲
2006年4月完成
ABSTRACT
Capitalstructure廿1eoryhasbeencomprchensivelydiscusseda11dstudiedonceit
ismisedbyMOdiglianiaIldMillerin1958.ForeignscholarshaSspentalotoftimet0
stIldymedetemlinantsofcapitalsmlcturea11dgotuSefhlresults.HoweVer,foreign
scholarsstudyforcigncompanjesaIldlime王lasbeendonetostudycompa芏liesin
Chjna,anewdevelopiIlgmarket.Thisaniclemailllystudiesdete廿ninalltsofc印i诅l
structureforChineselistedcompa工lies.
Thisaniclefirstlyreviewedthedevelop啦ofc印italstmcturetheory.Basingon
cap“alstmcturemeory,wes咖arizeddete:nninalltsofcapitaIstnlcture.Inorderto
studytlledeternlin姐tsofChineselistedcoInpaIlies’c印italstmcn】re,itisnecessary
tounderstalldmecurrentsituationofcapitals仃llcttlrcforChineselis钯dconlpallies.
Then,wefbuIldseveralproblems???fcapi协1s虮lct眦.Onmebasisofthem,we
ex扛acteddcterI】3inantsofcapitalstmctureforChiIleselistedcompaIlies.Atlast,山is
anicleuseeconometricsmemodtoex锄inetlleeffectofcapitalsmlctureonfims’
financingdccision-
Theresearchrevealsmatindus缸yisOneoftllemostimportantfhctOrsaffecting
capitalsmlctureofChineselistedcompanies.C印i诅ls协lcturediffersgrcany鼬ong
indusmes.Accordingt0tllisresult,wechooset、voindus蝻esform砒era11alysis,one
isFood&DrinkIndustry,theomerisInfbrnlationT色cllnologyIndustry.Theresults
showthat也eleverageoftwoindus雠espositivelyrelatest0thecorpomtionScale、
cashsituation,aIldncgativelyfclatestopromeanlingc印acity,a11dhasnorelationto
theproportionofcollateralassets.Inaddition,thegroⅢhfactorsreacttoc印ital
stmctufeobviouslyinFood&DrinkIndustry,thetangibilityofaSsetsandproduct
special锣reacttocapi伽stmctllreobviouslyinInfo咖ationTechnoIogyIndus仃y.
Atmelastpart,tlleauthorgiVessomesuggestionsonoptmlizmgthecapital
structurcoflistedcompanies,whichconc彻st、Voparts.Oneisforthesir培le
comp跗ycon黜atingonhowtoc_hoose也eproper∞币italstnlGtureandf-mancing
ins啪entsconsideringtllecharactersofitSown.TheotllerisforoWgovemmem,
emphasizingonhowt0es诅blishag
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