试谈新三板500万投资门槛：别把爱你当害你!.docxVIP

日前，全国股转系统发布公告称，因长城证券未切实履行投资者适当性管理职责，在投资者适当性认定及开通投资者权限方面存在违规行为，决定对其采取出具警示函、责令改正的自律监管措施。而就在此前不久，股转系统就强调，为保护投资者权益、控制风险，将严格坚持投资者高门槛，市场迫切希望的“降低个人投资者门槛”问题再次无疾而终。在新三板市场交投低迷、流动性告急的背景下，监管层仍然坚持投资高门槛，让许多潜在投资者不解。然而，知道真相之后，也许你就该感谢监管层的良苦用心和救命之恩了！投资高门槛：新三板股票不是你想买就能买！近两年来，在各方利好政策推动下，新三板市场规模快速扩容，截至2016年2月26日，新三板挂牌企业已经达到5796家，尤其是今年首批披露年报的92家挂牌公司中，仅有7家企业出现亏损，其中东海证券、湘财证券和九鼎投资更是狂赚45亿元、30亿元和25亿元！然而，新三板如此火爆的年报行情，令很多投资者跃跃欲试，但结果只能望洋兴叹，只因为那“最低500万元“的高门槛！根据《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）》规定，投资新三板市场的法人机构的注册资本为500万元以上，合伙企业的实缴出资总额为500万元以上，自然人名下前一交易日日终证券类资产市值在500万元以上。也许很多人并不十分清楚《细则》的具体规定，接下来笔者再次新三板投资者（包括个人投资者和机构投资者）条件解读进行简要分析一遍。对于投资新三板的个人投资者，《细则》要求投资者必须具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历，具备较强的风险承受能力，此外，在正式买卖新三板股票前一个交易日内，投资者本人名下日终证券类资产市值要求500万元人民币以上，其中证券类资产包括客户交易结算资金、在沪深交易所和全国股份转让系统挂牌的股票 、基金、债券、券商集合理财产品等，但信用证券账户资产除外。对于机构投资者，《细则》要求该机构必须是注册资本500万元人民币以上的法人机构，或实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业，或者是金融产品/机构如：集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产。而长城证券受罚，就是因为对不符合资格的合伙企业客户，在系统内单边为其开通权限，导致该合伙企业越权买入挂牌公司股票。500万？天哪！这我得搬砖搬好几辈子呢！别怕，中国人有钱全人类都知道！只是，因为这道门槛，让许多有钱人无法在新三板肆意任性，原因无它，因为爱，所以才要保护！根本在于控制风险、保护投资者众所周知，新三板是个新兴的资本市场，各项规程都不完善，挂牌公司多为中小微企业，经营不稳定，业绩波动大，投资风险相对较高，客观上要求投资者必须具备较高的风险识别和承受能力。因此，新三板实行了严格的投资者适当性管理制度。投资者不能只见贼吃肉，不见贼挨打，要投资新三板，就必须面对、且有能力承担风险：企业风险、监管风险和市场风险。首先是企业风险。截至今日，5796挂牌企业中，绝对多数仍属于创新创业期，没有稳定盈利甚至连年亏损，或只有研发而缺乏实际的盈利模式，其未来经营风险巨大，价值研判难度极高。君不见，就在今日，展唐科技(430635)被爆因资金周转困难已宣告倒闭，高管集体离职，主办券商都对此发出风险提示，称该公司未来持续经营能力存在不确定性。目前，展唐科技股东户数为109名。其次是监管风险。由于新三板交投清淡，全市日均成交股票只数不足千只，日均成交金额甚至不及一只普通创业板股票的成交额，在没有竞价交易的市场中，倘若投资者按照A股的操作方式，就容易引起股价异动，进而触发新三板“11项将被重点监控的行为”。以2月15-25日共9个交易日交投情况看，期间日均成交股票仅为892只，仅占挂牌总数的15%左右；日均成交额仅为4.85亿左右，在25日A股市场中，仅相当于成交额第323位的科力远（600478）一只股票！此外，主办券商和做市商违规仍时有发生，这也是市场监管尚未完全覆盖的方面。国泰君安、长城证券等违规遭罚事件就在眼前。再就是市场风险。相比沪深A股，新三板成交极不活跃且流动性差，投资者一旦买入想要获利了解的机遇较少，尤其是在公司基本面转坏的时候，更难套现离场。因此，投资者必须具备较高的风险识别和承受能力，否则，后果你懂的！实践证明，新三板实行高准入门槛，有效地控制了市场风险，保障市场平稳运行，为市场制度创新创造了空间，有利于培育市场长期价值投资理念，因此，短期内降低投资者门槛仍然无望，甚至有观点提出应该将投资门槛提升至1000万元或更高，但根本目的只有一个——控制风险、保护投资者！本页为著作的封面，下载以后可以删除本页！【最新资料 Word版可自由编辑！！员工录用管理制度为规范试用期员工的管理和辅导工作，创