财务处置与管理学第四章.ppt

第四章 筹资管理 财务管理学课件（陈少勇编著）电子工业出版社 第一节 企业筹资概述 企业筹资，又称企业融资，是指企业根据生产经营、对外投资及调整资金结构等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 一、企业筹资的分类 企业筹资可按多种标准进行分类，最常见的分类方式主要有： 1．按照资金使用期限的长短可分类为短期资金筹集和长期资金筹集。 财务管理学课件（陈少勇编著）电子工业出版社 2．按照资金的来源渠道不同可分类为权益筹资和负债筹资。 3．按照所筹资金的来源可分类为内部筹资和外部筹资。 4．按照筹资是否通过金融中介可分类为直接筹资和间接筹资。 财务管理学课件（陈少勇编著）电子工业出版社 二、企业的筹资渠道与筹资方式 （一）企业筹资渠道。1．国家财政资金。2．银行信贷资金。 3．非银行金融机构资金。4．其他企业资金。5．居民个人资金。6．企业自留资金。7．外商资金。 财务管理学课件（陈少勇编著）电子工业出版社 （二）筹资方式 筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体方式，当前可用的筹资方式已经达28种之多，如：国内银行贷款、国外银行贷款、发行债券、民间借贷、信用担保融资、金融租赁、股权出让、增资扩股、产权交易、杠杆收购、引进风险投资、投资银行投资、国内上市、境外上市、买壳上市、留存盈余、资产管理融资、票据贴现、资产典当、商业信用融资、国际贸易融资、补偿贸易融资、项目包装融资、高新技术融资、BOT（build operate transfer即建设—经营—转让）项目融资、IFC（international finance corporation即国际金融中心）投资、专项基金的投资、产业政策投资。 财务管理学课件（陈少勇编著）电子工业出版社 三、企业资金需要量的预测 （一）定性预测法 定性预测法是指利用已经掌握的历史资料和直观材料，依靠熟悉业务知识、具有丰富经验和综合分析能力的人员或专家，运用其积累的上述各种能力，以预测企业未来财务状况和资金需求量的方法。常用的定性预测方法有个别专家法、专家集体会议判断法和德尔菲法等。 财务管理学课件（陈少勇编著）电子工业出版社 常用如下公式： 财务管理学课件（陈少勇编著）电子工业出版社 2．销售百分率法。就是以资金与销售额的比率为基础，预测未来资金需要量的方法。现举例介绍如下。 用销售百分率法进行资金需求量预测的程序如下： 首先，将上述简式资产负债表中预计随销售变动而变动的项目分离出来。 其次，确定需要增加的资金。 最后，确定对外界资金需求的数量。 财务管理学课件（陈少勇编著）电子工业出版社 第二节 权益资金的筹集 权益资金，即权益资本，是指企业通过吸收直接投资、发行股票、自身积累等方式筹措的资金，权益资金是投资者在企业中享有权益和承担责任的依据，具有法定性、主动性、永久性三个特点。 财务管理学课件（陈少勇编著）电子工业出版社 一、吸收直接投资 吸收直接投资是指企业以协议、合同、契约等形式吸收国家、法人、个人和外商等直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方式。它不以证券为中介，吸收的投资者都是企业的所有者，对企业具有经营管理权，按出资额的比例分享利润承担风险。 财务管理学课件（陈少勇编著）电子工业出版社 （一）吸收直接投资的出资方式：1．以现金出资。2．以实物出资。3．以工业产权出资。4．以土地使用权出资。 （二）企业吸收直接投资的程序 首先，确定筹资数量。其次，寻找投资者。再次，协商投资事项。第四，签署投资协议。最后，按期获取资金。 财务管理学课件（陈少勇编著）电子工业出版社 （三）吸收直接投资的优缺点 1．吸收直接投资的优点。（1）吸收直接投资所筹资本属于股权资本。与借入资本相比，它能提高企业对外负债的能力。你吸收的直接投资越多，举债能力就越强。（2）吸收直接投资不仅可筹集现金，而且能够直接取得所需的先进设备和技术，从而与现金筹资方式相比较，能尽快地形成企业的生产经营能力。（3）吸收直接投资方式与股票筹资相比，其履行的法律程序相对简单，从而筹资速度相对较快。它不需要审批，不需要我们大家在财经证券类报刊上所看到的招股说明书等文件资料。（4）从宏观看，吸收直接投资有利于资产组合与资产结构调整，从而为企业规模调整与产业结构调整提供客观的物质基础；也为产权交易市场的形成与完善提供条件。（3）吸收直接投资的财务风险较低。 2．吸收直接投资的缺点。（1）吸收直接投资的资金成本较高。特别是企业经营状况较好和盈利较多时，向投资者支付的报酬是根据其出资的数额多少和企业实现利润的多少来计算的。（2）吸收直接投资由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明确，也不便于产权的交易；（3）吸收直接投资的投资者资本进入容易出来艰难，故难以吸收大量的社会资本参与，融